Re-examination of the effect of universal banks on the economic efficiency

2023 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 21K01557
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Nanzan University (2023); Hitotsubashi University (2021-2022)
• Principal Investigator: Ito Akitoshi 南山大学, 経営学部, 教授 (80307371)
• Project Period (FY): 2021-04-01 – 2024-03-31
• Keywords: ユニバーサル・バンク / コーポレートファイナンス / IPO / 大型投資 / 負債構成 / 企業統治

Outline of Final Research Achievements

The purpose of this study is to empirically clarify the impact of universal banks on economic efficiency using data of financial groups in our country. Firstly, by analyzing initial public offerings (IPOs) conducted by client companies of universal banks, we found that the informational advantage of universal banks is not utilized for the efficient price formation of IPO stocks. Secondly, by examining the relationship between the commercial banking divisions of universal banks and the large-scale capital investments of borrower companies, it was revealed that diversification among universal banks increases the likelihood of inducing capital investments. Finally, we found that there is coordination beyond group boundaries among financial institutions, and they cooperate in exercising voting rights in general shareholder meetings of investee companies.

Free Research Field

コーポレートファイナンスの実証分析

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

1980年代後半から米国においてグラス＝スティーガル法が段階的に緩和される中、ユニバーサル・バンクが経済効率性にもたらす影響について多くの研究が蓄積された。当初、ユニバーサル・バンクは何らかの点で経済効率性を促進するとする研究が多かったが、近年、負の測面を報告する研究も増えており、その経済的な帰結を再検討する機運が高まっている。本研究は、そうした状況において、日本の分析結果を報告することで一石を投じるものである。