The Choice of Payment Methods and the Demand for Financial Assets by Japanese Households

2023 Fiscal Year Final Research Report

• Project/Area Number: 21K01566
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• Allocation Type: Multi-year Fund
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Chuo University
• Principal Investigator: Fujiki Hiroshi 中央大学, 商学部, 教授 (90293969)
• Project Period (FY): 2021-04-01 – 2024-03-31
• Keywords: 現金需要 / 支払手段の選択 / 現金保蔵 / 取引需要 / キャッシュレス・消費者還元事業 / COVID-19

Outline of Final Research Achievements

In this study, first, we studied whether Japanese crypto asset owners have lower cash demand than Japanese crypto asset non-holders. Although crypto asset owners' cash demand balances for daily transactions tended to be lower on average than those of non-holders, the difference in amounts was small, ranging from 4,000 to 7,000 yen. In addition, crypto-asset holders tend to have a higher hoarding demand balance than non-holders. Second, we verified that the Point Reward Project (PRP) for Consumers Using Cashless Payments program and the spread of COVID-19 reduced the frequency of cash use for daily payments in Japan. The implementation of the PRP lowered the percentage of cash use by 0.04 to 0.08 percentage points. The spread of COVID-19 in Japan lowered the ratio of cash use by 0.03 percentage points.

Free Research Field

金融論

Academic Significance and Societal Importance of the Research Achievements

第一の研究では、中央銀行デジタル通貨がどんな商品か理解している回答者の年齢、性別、所得、職業分布などの特徴は、暗号資産保有者の特徴と類似していることもわかった。仮に日本で発行されるCBDCが暗号資産と同様の匿名性を実装しており、CBDCの利用者は現在の暗号資産保有者と同様に現金を保有したいと考えるとする。この場合、本研究の結果から、日本におけるCBDCの導入によっても、日常取引のための現金需要残高は大きく減少することはないであろう可能性が示唆される。第二の研究からは、日本政府の意図通り、「キャッシュレス・消費者還元事業」実施により、現金利用比率が低くなったことが実証された。