2022 Fiscal Year Research-status Report
カルマンフィルタによる市場センチメント測定とアナリスト予測による分類に関する研究
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21K01572
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| Research Institution | Nanzan University |
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Principal Investigator |
竹澤 直哉 南山大学, 経営学部, 教授 (70329332)
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2021-04-01 – 2024-03-31
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| Keywords | Kalman Filter / アナリスト予測 / tick data |
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| Outline of Annual Research Achievements |
令和4年度の業績は学術論文2本と研究報告2件である。前年度に国際学会で報告した内容をまとめた“Exploring Systematic Risk Shocks in the Japanese Equity Market”は、システマティックリスクの変化をリスク測度の変化とし、情報指標（エントロピー量）として捉え、カルマンフィルタで推定し、カルマンゲインでその大きさを測定している。もう一つの論文であるThe Stock Return Exposure to Market Sentiment, Market Return Entropy and Price to Book Ratios in the Japanese Equity Market”では、カルマンフィルタによる市場リスク（ベータ）の動的推定を行い、AR(1)モデルによる長期指標とエントロピー、財務指標であるPBR、そしてアナリスト予測との関係性を産業ごとに明らかにした論文である。また、論文報告は2つ行い、"Systematic Risk Shocks and Analyst Forecasts in Japan"および“Time Varying Beta and Analyst Forecasts”はこれまでの分析方法をTick Dataに対して適用したものであり、セクターによっては関係性が示された。以上からカルマンフィルタから導出される長期的なベータ指標、カルマンゲインから得られるエントロピー量、財務データ、そしてアナリスト予測データの関連性を調べることにより、本研究で分析されている関係が顕著であるセクターを分類することができた。
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.
Reason
カルマンフィルタから導出される長期的なベータ指標のカルマンゲインを考慮することで、システマティックリスクの変化をリスク測度の変化として捉えたエントロピー量を導くことができた。また、ティックデータ、財務データ、そしてアナリスト予測データの関連性をセクターごとに分類することができている。このことから計画に示された目標を達成しつつある段階であり、おおむね順調に進展している。
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| Strategy for Future Research Activity |
今後は、研究報告を行ったtick dataによる分析部分を論文とまとめて公表することや行動ファイナンスの枠組みとの関係性を明らかにすることで安定的な投資活動を行う方向性について検討する。
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| Causes of Carryover |
コロナ禍による出張費用の減少分を翌年度に繰り越した。
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