• Search Research Projects
  • Search Researchers
  • How to Use
  1. Back to project page

2013 Fiscal Year Research-status Report

ロシアにおける為替・金融政策に関する研究

Research Project

Project/Area Number 24530311
Research InstitutionAsahikawa University

Principal Investigator

大野 成樹  旭川大学, 経済学部, 教授 (50333589)

Keywords金融政策 / ロシア / ベクトル自己回帰分析
Research Abstract

平成25年度の研究は、(1)ロシアにおける金融政策指標を確定すること、および(2)ロシアにおける金融政策の効果を検討することに充てられた。
(1)について。金融政策の効果を考察する前段階として、貨幣供給量を指標とするMルールと、短期金融市場の金利を指標とするRルールのうち、どちらに重点をおいてロシア中央銀行が政策運営を実施しているかを考察した。分析に際しては2000年以降を、2000年から2008年半ばまでの第1期、2008年半ば~2010年頃の第2期、2011年頃以降の第3期に区分し、各期の金融政策指標を考察した。第1期および第2期においては、ロシア中央銀行はMルールに従って行動していたとみなすことができた。他方、第3期には、ロシア中央銀行はRルールに従って行動する傾向が見え始めていることが明らかになった。
(2)について。構造VARモデルを用いて、1999年から2011年までの為替・金融政策が、実物経済及び金融市場に与える影響を考察した。分析においては、原油価格、貨幣供給量M0、銀行間市場金利、実質GDPの4変数を組み入れたベンチマークモデルのほか、株価、為替レート、銀行貸出のいずれか1つをベンチマークモデルに組み入れたモデルを用いて推計を行った。(1)の分析結果に基づき、金融政策指標を貨幣供給量M0に設定したうえでインパルス応答分析を行った結果、生産に有意な影響を与えることが明らかになった。また、分散分解の結果より、生産変動の半分以上が貨幣供給量M0で説明できることが示された。ヒストリカル分解の結果によると、貨幣供給量ショックが生産の大きな部分を説明するのに対し、金利は生産の変動をほとんど説明しないことがわかった。さらに、本研究では金融政策の波及経路に関する分析も行い、銀行貸出よりも株価の方が大きな波及経路となっていることを明らかにした。

Current Status of Research Progress
Current Status of Research Progress

2: Research has progressed on the whole more than it was originally planned.

Reason

平成25年度末までに、本研究はロシアにおける金融政策指標を確定することができたほか、実物経済および金融市場に対する金融政策の効果を明らかにすることができ、おおむね計画通り順調に進展しているといえる。

Strategy for Future Research Activity

今後は、金融政策が個別銀行の財務諸表に与える影響を分析する計画である。具体的には銀行財務諸表のデータベースを用い、ダイナミックパネルデータ分析を行う予定である。この分析によって、銀行規模、資本、流動性の違いにより、金融政策への反応がどのように異なるのかを明らかにすることができる。

  • Research Products

    (4 results)

All 2013

All Journal Article (3 results) (of which Peer Reviewed: 2 results) Presentation (1 results)

  • [Journal Article] The effects of foreign exchange and monetary policies in Russia2013

    • Author(s)
      Shigeki Ono
    • Journal Title

      Economic Systems

      Volume: 37 Pages: 522-541

    • DOI

      10.1016/j.ecosys.2013.03.003

    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] ロシアにおける金融政策手段および政策運営2013

    • Author(s)
      大野成樹
    • Journal Title

      旭川大学経済学部紀要

      Volume: 72 Pages: 73-94

    • Peer Reviewed
  • [Journal Article] ロシアにおける金融政策の指標と変遷2013

    • Author(s)
      大野成樹
    • Journal Title

      ロシアNIS経済調査月報

      Volume: 11 Pages: 52-60

  • [Presentation] The Effects of Foreign Exchange and Monetary Policies in Russia2013

    • Author(s)
      Shigeki Ono
    • Organizer
      East Asian Conference on Slavic-Eurasian Studies
    • Place of Presentation
      Osaka University of Economics and Law
    • Year and Date
      20130809-20130809

URL: 

Published: 2015-05-28  

Information User Guide FAQ News Terms of Use Attribution of KAKENHI

Powered by NII kakenhi