2013 Fiscal Year Research-status Report
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25380599
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Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
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| Research Institution | Kobe University |
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Principal Investigator |
首藤 昭信 神戸大学, 経済経営研究所, 准教授 (60349181)
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| Project Period (FY) |
2013-04-01 – 2016-03-31
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| Keywords | 経営者予想利益 / 利益調整 |
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| Research Abstract |
本研究の目的は，経営者予想利益の公表に伴う経営者の裁量行動を分析することである。具体的には，決算発表時に公表する次期の利益予想値について，（1）経営者は裁量的な調整を行っているか，（2）調整を行っている場合，その経済的動機は何か，（3）調整された予想利益に対して，株式市場はどのように反応しているか，ということを分析する。本研究の先行研究に対する展開を要約すれば以下のとおりである。第1に，先行研究は，予想誤差（予想値と実績値の差額）に注目して予想利益の信頼性を測定しているのに対して，本研究は経営者予想利益自体の裁量的調整を分析する。具体的には，経営者予想利益の期待値を推計するモデルを開発し，経営者予想利益の裁量部分を抽出する。そして，予想利益公表時点において，経営者が予想利益のかさ上げを行っているかどうかを検証する。
第2に，調整を行う経営者の動機として，株価形成に関連する動機に注目する。利益調整研究の多くは，企業が締結する契約にもとづいて動機を特定することが多い。しかし経営者予想利益が契約に組み込まれることは稀であり，その動機解明には，他の理論的な考察を行う必要がある。したがって株価形成のインセンティブ着目して，仮説設定を行うことが本研究の第2の展開である。最後に，このような裁量性に起因するノイズを含んだ経営者予想利益を，株式市場はどのように評価しているのかを検証する。先行研究は，経営者予想利益の平均的な有用性については確認をしているが，裁量的な調整行動の影響については検証していない。
当該年度は，上記の分析目的に沿って分析を進め，概ね予想と一致する結果を得ることができた。そのためワーキング・ペーパーを作成し，研究会発表やジャーナルへの投稿を行っている。
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| Current Status of Research Progress |
Current Status of Research Progress
1: Research has progressed more than it was originally planned.
Reason
当初の計画では，当該年度は先行研究の精査と実証分析の実施を予定していたが，すでに分析結果に基づくワーキング・ペーパーの作成が終了している。現在，投稿しているジャーナルの改定要求にしたがって大幅な修正を行っている最中である。そのため当初の計画よりは進展していると思われる。
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| Strategy for Future Research Activity |
論文のブラッシュアップを図るために，国内外の学会や研究会等で報告を重ねる予定である。またジャーナルの改定要求にしたがって，できるだけ早く査読付きジャーナルへの公刊を目指す。
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| Expenditure Plans for the Next FY Research Funding |
当該年度の研究計画は順調に進んだため，意見収集等の出張旅費が節約できたため。
次年度は，学会報告等を多く予定しているため，その旅費に充当する予定である。
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