2015 Fiscal Year Annual Research Report
Project/Area Number |
25780280
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Research Institution | Meiji University |
Principal Investigator |
奈良 沙織 明治大学, 商学部, 講師 (40642880)
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Project Period (FY) |
2013-04-01 – 2016-03-31
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Keywords | 経営者予想 / アナリスト予想 / 価値関連性 / 業績予想精度 / 業績修正 / アナリスト / ディスクロージャー / 自主開示 |
Outline of Annual Research Achievements |
本研究課題につき、2015年度はシドニーで行われたAustralasian Finance and Banking Conference 2015(国際学会)において研究報告を行った。報告タイトルは“Forecast Accuracy and Value Relevance by Firm Size - A Comparison of Management and Analyst Forecasts”である。 本報告では、企業規模別に経営者予想とアナリスト予想の予想精度と価値関連性を調査した。分析では、小規模企業では経営者予想の精度が高く、大規模企業ではアナリスト予想の精度が高いことが明らかになった。さらに、株式市場はこうした予想情報の特性を理解しており、小規模企業では経営者予想の価値関連性が高く、大規模企業ではアナリスト予想の価値関連性が高くなっていることも分かった。 これまでは企業規模により経営者予想とアナリスト予想の精度が異なることは明らかになっていたが、両予想精度の優劣もまた企業規模により異なり、こうした違いを株式市場が適切に判断していることを示した点に本稿の貢献がある。さらに、株式投資家は小規模企業でのアナリスト予想を利用する際は、十分に注意が必要であることが明らかになった点においては実務的な示唆もあったと考える。 なお、本稿は報告時のコメント等を受けて修正・加筆を行い、海外ジャーナルに投稿する予定で作業を進めている。この際、研究課題に挙げているガバナンスに関しても検討を行う。
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Research Products
(1 results)