2016 Fiscal Year Annual Research Report
Human cognition, behaviors, and the stylized fact in asset market: Simulation/Experimental approach
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26350415
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| Research Institution | University of Tsukuba |
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Principal Investigator |
秋山 英三 筑波大学, システム情報系, 教授 (40317300)
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| Project Period (FY) |
2014-04-01 – 2017-03-31
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| Keywords | 社会システム / 被験者実験 / 資産市場 / 人工市場 / シミュレーション |
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| Outline of Annual Research Achievements |
本研究では、V. Smith等の資産市場実験（Smith, Suchanek, Williams Econometrica 1988； 「SSW型実験」）の手法を用いて金融資産市場の実験室研究を行い、市場の状態と各主体の意思決定が価格変動に与える影響を分析することで、資産取引における人間の認知・行動の様式を明らかにし、その様式を反映した主体の認知・行動の数理モデルの構築と、最終的には人間の認知・行動様式とその異質的相互作用がSF発生に与える影響の解明を目指す。
本年度の研究では、個々の被験者の認知能力を計測してグループ分けし、認知能力の一様な市場と多様な市場を構成した場合に、取引価格のファンダメンタルズからの乖離と、被験者のmispricingが、その一様性・多様性によってどのような影響を受けるかについての分析をSSW型市場をベースに検証した。この研究が一定の成果を得たため、国際学術誌に投稿中である。また、ファンダメンタルズに関する情報の非対称性が取引価格に与える影響についての研究も完了したため国際学術誌に投稿中である。さらに、中央的組織が資産の売買に介入する場合（国債など）の介入の影響力に関する分析も進行中である。金融資産市場における人間の行動様式の分析には他の要因の分析の必要性も残されており、SFとの関連の分析については、基本的には今後の課題となっている。
その他の成果としては、ゲーム的状況における大規模な市場型の相互作用、あるいはジレンマ的相互作用に関する分析を計算機シミュレーションによって行った。これらの成果は国内外の査読付き学術誌に掲載された。
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