歴史的データを用いたファイナンス理論におけるパズルの解明

• Project/Area Number: 20H01516
• Research Category: Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
• Allocation Type: Single-year Grants
• Section: 一般
• Review Section: Basic Section 07060:Money and finance-related
• Research Institution: Kobe University
• Principal Investigator: 山崎 尚志 神戸大学, 経営学研究科, 教授 (30403223)
• Co-Investigator(Kenkyū-buntansha): 加藤 英明 名古屋大学, 経済学研究科, 招へい教員 (80177435) ; 高橋 秀徳 名古屋大学, 経済学研究科, 准教授 (90771668)
• Project Period (FY): 2020-04-01 – 2024-03-31
• Project Status: Granted (Fiscal Year 2020)
• Budget Amount: ¥17,680,000 (Direct Cost: ¥13,600,000、Indirect Cost: ¥4,080,000); Fiscal Year 2021: ¥4,160,000 (Direct Cost: ¥3,200,000、Indirect Cost: ¥960,000); Fiscal Year 2020: ¥6,110,000 (Direct Cost: ¥4,700,000、Indirect Cost: ¥1,410,000)
• Keywords: コーポレート・ファイナンス / 資産価格理論 / 行動ファイナンス / アノマリー / 歴史的データ

Outline of Research at the Start

本研究は，わが国の明治，大正，昭和時代の戦前，戦後にまたがる歴史的データを活用し，資産価格理論やコーポレート・ファイナンス理論における種々のパズルの原因を解明する。具体的には，当時の法制度，経済環境，社会環境を前提としながら，株式リターンのモメンタム（持続性）や季節性といった株式市場のアノマリー（従来のファイナンス理論では説明困難な資産価格の歪み），および企業の現金保有や最適資本構成といった企業財務に関する意思決定のメカニズムを歴史的観点から分析する。