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不完全な金融市場下での経済パフォーマンスと金融財政政策に関する理論・実証分析

研究課題

研究課題/領域番号 16H02026
研究種目

基盤研究(A)

配分区分補助金
応募区分一般
研究分野 金融・ファイナンス
研究機関京都大学

研究代表者

柴田 章久  京都大学, 経済研究所, 教授 (00216003)

研究分担者 浅野 貴央  岡山大学, 社会文化科学研究科, 教授 (40423157)
中嶋 智之  東京大学, 大学院経済学研究科(経済学部), 教授 (50362405)
國枝 卓真  関西学院大学, 経済学部, 准教授 (60511516)
高橋 修平  京都大学, 経済研究所, 准教授 (60645406)
岡田 啓介  関西大学, 経済学部, 准教授 (70633064)
梶井 厚志  関西学院大学, 経済学部, 教授 (80282325)
平口 良司  明治大学, 政治経済学部, 専任教授 (90520859)
研究期間 (年度) 2016-04-01 – 2020-03-31
研究課題ステータス 完了 (2019年度)
配分額 *注記
32,760千円 (直接経費: 25,200千円、間接経費: 7,560千円)
2019年度: 5,070千円 (直接経費: 3,900千円、間接経費: 1,170千円)
2018年度: 7,930千円 (直接経費: 6,100千円、間接経費: 1,830千円)
2017年度: 10,010千円 (直接経費: 7,700千円、間接経費: 2,310千円)
2016年度: 9,750千円 (直接経費: 7,500千円、間接経費: 2,250千円)
キーワード金融市場の不完全性 / 不確実性 / 経済制度 / 金融・財政政策 / 景気循環 / 経済成長 / ナイト的不確実性 / 景気循環と経済成長 / 金融政策 / 財政政策
研究成果の概要

金融市場には本質的に情報の非対称性等の問題が存在する。本プロジェクトではこのような金融市場の不完全性を考慮に入れた分析を行った。まず、金融市場の不完全性は、バブルの発生要因や経済の不安定化要因になり得ることを示した。また、このような状況下で望ましいマクロ経済政策についての分析を行った。さらに、事前に確率分布を知ることのできないようなショック(ナイト的不確実性)を導入し、不確実性が様々な主体の動学的行動に及ぼす影響について分析した。市場の不完全性を補う役割を果たすものとして、教育などの諸制度に着目し、制度のマクロ経済学的含意についても分析した。

研究成果の学術的意義や社会的意義

為替レート等の資産価格の急変動は、経済活動に大きな影響を及ぼす。我々は、金融市場の不完全性が、経済に不安定性・非効率性をもたらす要因になり得ることを様々な形で明らかにした。また、経済の非効率性・不安定性を取り除くために有効な政策についても多くの示唆を得た。歴史上前例のない急速な高齢化の進展や突然のパンデミックの発生など、事前には確率分布を知ることのできないようなショックを我々は立て続けに経験している。ナイト的不確実性とはこのような状況を描写するものである。ナイト的不確実性を明示的に導入することにより、標準的なモデルでは説明できない国際分散投資の現状等について合理的な説明を与えることに成功した。

報告書

(5件)
  • 2019 実績報告書   研究成果報告書 ( PDF )
  • 2018 実績報告書
  • 2017 実績報告書
  • 2016 実績報告書

研究成果

(36件)

すべて 2020 2019 2018 2017 2016 その他

すべて 雑誌論文 (22件) (うち国際共著 3件、 査読あり 22件、 オープンアクセス 1件、 謝辞記載あり 4件) 学会発表 (13件) (うち国際学会 10件、 招待講演 1件) 備考 (1件)

  • [雑誌論文] Time-varying wage risk, incomplete markets, and business cycles2020

    • 著者名/発表者名
      Shuhei Takahashi
    • 雑誌名

      Review of Economic Dynamics

      巻: -

    • DOI

      10.1016/j.red.2019.11.001

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Portfolio Allocation Problems between Risky and Ambiguous Assets2020

    • 著者名/発表者名
      Asano, Takao and Yusuke Osaki
    • 雑誌名

      Annals of Operations Research

      巻: 印刷中 ページ: 63-79

    • DOI

      10.1007/s10479-019-03206-1

    • NAID

      120006845805

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Refinements and Higher Order Beliefs: A Unified Survey2020

    • 著者名/発表者名
      Atsushi Kajii, Stephen Morris
    • 雑誌名

      JER

      巻: 71 号: 1 ページ: 7-34

    • DOI

      10.1007/s42973-019-00006-x

    • NAID

      210000168339

    • ISSN
      1352-4739, 1468-5876
    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 査読あり / オープンアクセス / 国際共著
  • [雑誌論文] Does Financial Development Amplify Sunspot Fluctuations?2020

    • 著者名/発表者名
      Takuma Kunieda, Kazuo Nishimura
    • 雑誌名

      Pure and Applied Functional Analysis

      巻: -

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] A Note on the Uniqueness of Steady-State Equilibrium under State-Dependent Wage Setting2020

    • 著者名/発表者名
      Shuhei Takahashi
    • 雑誌名

      Macroeconomic Dynamics

      巻: -

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Consequentialism and dynamic consistency in updating ambiguous beliefs2019

    • 著者名/発表者名
      Asano Takao, Kojima Hiroyuki
    • 雑誌名

      Economic Theory

      巻: 印刷中 ページ: 223-250

    • DOI

      10.1007/s00199-018-1121-0

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書 2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Endogenous Business Cycles in a Perpetual Youth Model with Financial Market Imperfections2019

    • 著者名/発表者名
      Takuma Kunieda, Kazuo Nishimura
    • 雑誌名

      International Journal of Economic Theory

      巻: 15 ページ: 231-248

    • DOI

      10.1111/ijet.12233

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] The Effectiveness of Consumption Taxes and Transfers as Insurance Against Idiosyncratic Risk2019

    • 著者名/発表者名
      Nakajima Tomoyuki, Takahashi Shuhei
    • 雑誌名

      Journal of Money, Credit and Banking

      巻: 印刷中 ページ: 505-530

    • DOI

      10.1111/jmcb.12597

    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Current account dynamics under information rigidity and imperfect capital mobility2019

    • 著者名/発表者名
      Shibata Akihisa, Shintani Mototsugu, Tsuruga Takayuki
    • 雑誌名

      Journal of International Money and Finance

      巻: 92 ページ: 153-176

    • DOI

      10.1016/j.jimonfin.2018.12.001

    • NAID

      40022347195

    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Optimal Initial Capital Induced by the Optimized Certainty Equivalent2019

    • 著者名/発表者名
      Takuji Arai, Takao Asano, and Katsumasa Nishide
    • 雑誌名

      Insurance: Mathematics and Economics

      巻: 85 ページ: 115-125

    • DOI

      10.1016/j.insmatheco.2019.01.006

    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Chaotic Dynamics of a Piecewise Linear Model of Credit Cycles2019

    • 著者名/発表者名
      Takao Asano and Masanori Yokoo
    • 雑誌名

      Journal of Mathematical Economics

      巻: 80 ページ: 9-21

    • DOI

      10.1016/j.jmateco.2018.11.001

    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Specializations, Financial Constraints, and Income Distribution2018

    • 著者名/発表者名
      Takuma Kunieda, Kazuo Nishimura, and Akihisa Shibata
    • 雑誌名

      International Review of Economics and Finance

      巻: - ページ: 3-14

    • DOI

      10.1016/j.iref.2018.03.012

    • NAID

      120006576466

    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] A Two-Sector Growth Model with Credit Market Imperfections and Production Externalities2018

    • 著者名/発表者名
      Kunieda Takuma, Nishimura Kazuo
    • 雑誌名

      Advances in Mathematical Economics

      巻: 22 ページ: 117-137

    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Finance and Economic Growth in a Dynamic Game2018

    • 著者名/発表者名
      Kunieda Takuma、Nishimura Kazuo
    • 雑誌名

      Dynamic Games and Applications

      巻: 印刷中 ページ: 588-600

    • DOI

      10.1007/s13235-018-0249-7

    • NAID

      120006576465

    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Health and political regimes: Evidence from quantile regression2018

    • 著者名/発表者名
      Okada Keisuke
    • 雑誌名

      Economic Systems

      巻: 印刷中 ページ: 307-319

    • DOI

      10.1016/j.ecosys.2017.06.003

    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] Why prices don't respond sooner to a prospective sovereign debt crisis2018

    • 著者名/発表者名
      R. Anton Braun and Tomoyuki Nakajima
    • 雑誌名

      Review of Economic Dynamics

      巻: 29 ページ: 235-255

    • DOI

      10.1016/j.red.2018.01.005

    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 査読あり / 国際共著
  • [雑誌論文] Favorite-Longshot Bias in Parimutuel Betting: an Evolutionary Explanation2017

    • 著者名/発表者名
      Atsushi Kajii and Takahiro Watanabe
    • 雑誌名

      Journal of Economic Behavior & Organization

      巻: 149 ページ: 56-69

    • DOI

      10.1016/j.jebo.2017.05.001

    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] The optimum quantity of debt for Japan2017

    • 著者名/発表者名
      Tomoyuki Nakajima and Shuhei Takahashi
    • 雑誌名

      Journal of the Japanese and International Economies

      巻: 46 ページ: 17-26

    • DOI

      10.1016/j.jjie.2017.08.002

    • NAID

      210000187350

    • ISSN
      0889-1583
    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 査読あり
  • [雑誌論文] How Does Democratization Affect the Composition of Government Expenditure?2017

    • 著者名/発表者名
      Kotera, Go and Keisuke Okada
    • 雑誌名

      Journal of Economic Behavior and Organization

      巻: 137 ページ: 145-159

    • DOI

      10.1016/j.jebo.2017.03.004

    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 査読あり / 謝辞記載あり
  • [雑誌論文] Corruption and Natural Resource Rents: Evidence from Quantile Regressions2017

    • 著者名/発表者名
      Okada, Keisuke and Sovannroeun Samreth
    • 雑誌名

      Applied Economics Letters

      巻: 印刷中 ページ: 1490-1493

    • DOI

      10.1080/13504851.2017.1287849

    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 査読あり / 国際共著 / 謝辞記載あり
  • [雑誌論文] Asset Bubbles, Economic Growth, and a Self-fulfilling Financial Crisis2016

    • 著者名/発表者名
      Takuma Kunieda and Akihisa Shibata
    • 雑誌名

      Journal of Monetary Economics

      巻: 82 ページ: 70-84

    • DOI

      10.1016/j.jmoneco.2016.07.001

    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 査読あり / 謝辞記載あり
  • [雑誌論文] Consumption Externalities and Indeterminacy in a Continuous-Time Two-Sector Growth Model2016

    • 著者名/発表者名
      Takuma Kunieda and Kazuo Nishimura
    • 雑誌名

      Journal of Dynamical Systems and Differential Equations

      巻: 6 ページ: 358-369

    • DOI

      10.1504/ijdsde.2016.081821

    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 査読あり / 謝辞記載あり
  • [学会発表] Decentralizability of efficient allocations with heterogeneous forecasts2019

    • 著者名/発表者名
      Atsushi Kajii
    • 学会等名
      Asian Meeting of the Econometric Society
    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
    • 国際学会 / 招待講演
  • [学会発表] Oil Bonanza and the Composition of Government Expenditure2019

    • 著者名/発表者名
      岡田啓介
    • 学会等名
      琉球大学コンファレンス:マクロ経済動学の理論・実証分析
    • 関連する報告書
      2019 実績報告書
  • [学会発表] A theory of non-performing loans and debt restructuring2018

    • 著者名/発表者名
      Nakajima, Tomoyuki
    • 学会等名
      18th Annual SAET Conference
    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] Does State-Dependent Wage Setting Generate Multiple Equilibria?2018

    • 著者名/発表者名
      Takahashi, Shuhei
    • 学会等名
      European Meeting of the Econometric Society
    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] Does State-Dependent Wage Setting Generate Multiple Equilibria?2018

    • 著者名/発表者名
      Takahashi, Shuhei
    • 学会等名
      Australasian Meeting of the Econometric Society
    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] Does State-Dependent Wage Setting Generate Multiple Equilibria?2018

    • 著者名/発表者名
      Takahashi, Shuhei
    • 学会等名
      China Meeting of the Econometric Society
    • 関連する報告書
      2018 実績報告書
  • [学会発表] The Optimum Quantity of Debt for Japan2017

    • 著者名/発表者名
      Takahashi Shuhei
    • 学会等名
      2017 Asian Meeting of the Econometric Society
    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] The Impact of Taxes and Transfers on Skill Premium2017

    • 著者名/発表者名
      Takahashi Shuhei
    • 学会等名
      International
    • 関連する報告書
      2017 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] Conditional Comonotonicity, Consequentialism, and Dynamic Consistency in Updating Ambiguous Beliefs2016

    • 著者名/発表者名
      Takao Asano
    • 学会等名
      China Meeting of Econometric Society
    • 発表場所
      Southwestern University of Finance and Economics, China
    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] The Effectiveness of Consumption Taxes and Transfers as Insurance2016

    • 著者名/発表者名
      Shuhei Takahashi
    • 学会等名
      Midwest Macro Meetings Spring 2016
    • 発表場所
      Purdue University, West Lafayette, Indiana
    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] The Effectiveness of Consumption Taxes and Transfers as Insurance2016

    • 著者名/発表者名
      Shuhei Takahashi
    • 学会等名
      2016 Taipei International Conference on Growth, Trade and Dynamics
    • 発表場所
      Institute of Economics, Academia Sinica, Taipei, Tawian
    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] On a solution path to the optimal growth model2016

    • 著者名/発表者名
      Ryoji Hiraguchi
    • 学会等名
      The 22nd International Conference on Difference Equations and Applications
    • 発表場所
      I-site Namba, Osaka Prefecture University, Osaka
    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
    • 国際学会
  • [学会発表] Temptation and Self-control in a Monetary Economy2016

    • 著者名/発表者名
      平口良司
    • 学会等名
      日本経済学会
    • 発表場所
      名古屋大学東山キャンパス
    • 関連する報告書
      2016 実績報告書
  • [備考] 基盤研究(A)「不完全な金融市場下での経済パフォーマンスと金融財政政策に関する理論・実証分析」

    • URL

      http://www.shibata.kier.kyoto-u.ac.jp/mext2016.html

    • 関連する報告書
      2019 実績報告書

URL: 

公開日: 2016-04-21   更新日: 2021-02-19  

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