| 研究課題/領域番号 |
20K01638
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| 研究種目 |
基盤研究(C)
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| 配分区分 | 基金 |
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| 応募区分 | 一般 |
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| 審査区分 |
小区分07040:経済政策関連
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| 研究機関 | 大東文化大学 |
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研究代表者 |
郡司 大志 大東文化大学, 経済学部, 教授 (50438785)
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| 研究分担者 |
宮崎 憲治 法政大学, 経済学部, 教授 (10308009)
三浦 一輝 愛知学院大学, 総合政策学部, 准教授 (70711159)
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| 研究期間 (年度) |
2020-04-01 – 2023-03-31
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| 研究課題ステータス |
完了 (2022年度)
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| 配分額 *注記 |
4,290千円 (直接経費: 3,300千円、間接経費: 990千円)
2022年度: 1,170千円 (直接経費: 900千円、間接経費: 270千円)
2021年度: 1,430千円 (直接経費: 1,100千円、間接経費: 330千円)
2020年度: 1,690千円 (直接経費: 1,300千円、間接経費: 390千円)
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| キーワード | 金融政策 / 因果推論 / 銀行理論 / 操作変数 / 準備預金制度 / Bartik regressor / バンチング推定 / 伝統的金融政策 / メタ分析 / 銀行業 / 法定準備率 / Bartik操作変数 / 内生的貨幣 / Monti-Kleinモデル |
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| 研究開始時の研究の概要 |
短期金利操作などの伝統的金融政策は本当に経済に強い影響を与えうるのであろうか。本研究は、マクロ経済学では当然のこととされてきた伝統的金融政策の効果を、(1) 企業理論(企業間の戦略的な行動を扱うモデル)、(2) メタ分析(先行研究の結果を収集してその統計的傾向を見る方法)、(3) 因果推論(政策から結果への因果関係を測る手法)という従来のマクロ経済分析ではあまり使われてこなかった手法を用いて再検証する。
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| 研究成果の概要 |
銀行業の理論による金融政策の効果を検証する論文では、伝統的金融政策、つまりインターバンク市場金利がマネーストックに及ぼす効果がプラスにもマイナスにもなる可能性を捉えることができた。メタ分析はサンプルの利用可能性が低く頓挫してしまったが、代わりに行った研究であるBartik regressorと操作変数を用いた伝統的金利政策の効果の分析では、金利政策が都道府県レベルのマクロ変数にあまり強い効果を及ぼしていないことが明らかとなった。さらに、預金準備率の効果の分析では、準備預金制度によって預金が大幅に抑制されていることがわかった。
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| 研究成果の学術的意義や社会的意義 |
本研究は伝統的金融政策があまり明確な効果を発揮しない可能性があることを発見した。特に、伝統的金利政策はマネーストックには曖昧な効果を、一人あたり実質GDPやインフレ率には統計的に有意でない効果を持つことがわかった。このことは伝統的金融政策にマクロ経済安定化策をあまり期待できないことを示唆している。また、準備預金制度は預金市場を強く抑制するため、準備預金をゼロか非常に低い率にすることが望ましいと考えられる。
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