企業活動と金融リスクのリアルオプション評価に関する研究

• 研究課題/領域番号: 21530320
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 財政学・金融論
• 研究機関: 南山大学
• 研究代表者: 竹澤 直哉 南山大学, 大学院・ビジネス研究科, 教授 (70329332)
• 研究期間 (年度): 2009 – 2011
• 研究課題ステータス: 完了 (2011年度)
• 配分額: 2,990千円 (直接経費: 2,300千円、間接経費: 690千円); 2011年度: 1,040千円 (直接経費: 800千円、間接経費: 240千円); 2010年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2009年度: 1,040千円 (直接経費: 800千円、間接経費: 240千円)
• キーワード: リアルオプション / ファイナンス

研究概要

本研究の主な貢献は企業の社会的責任活動(とくに社会的責任投資)と企業の株価(企業の株主価値)の関係について分析することによって、社会的責任活動の価値をオプション理論で評価する可能性を見出した点である。その分析過程で、社会的責任投資を行う企業資源の消費と株価価値の関係や投資リスクが高い社会的責任活動投資を積極的に行うことによるオプション価値の評価を行うモデルについて研究を行った。

研究成果

• [雑誌論文] Expropriation is the exercise of an Option : Modelling the Sakhalin-2 Production Sharing Agreement as an American Call Option (2012)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takeawa, Katsushige Sawaki, Marc Bremer
  • 雑誌名: Nanzan Management Review(南山経営研究) 巻: Vol.25 No.3 ページ: 109-120
• [雑誌論文] 絵画投資と金融資産バブル (2012)
  • 著者名/発表者名: 竹澤直哉、平木多賀人、伊藤彰敏
  • 雑誌名: 立教ビジネスレビュー、立教経営学会 巻: Vol.4 ページ: 2-12
• [雑誌論文] expropriation is the exercise of an Option : Modelling the Sakhalin-2 Production Sharing Agreement as an American Call Option (2011)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Bremer Marc
  • 雑誌名: 南山経営研究 巻: 25/3 ページ: 109-120
  • NAID: 40018795802
• [雑誌論文] Foreign Direct Investment, Real Options and Expropriation under Incomplete Information : Theory and Example (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Bremer Marc
  • 雑誌名: Journal of Real Options and Strategy(リアルオプション研究) 巻: Vol.3 ページ: 25-39
  • NAID: 130000263852
• [雑誌論文] The Financial Crisis and the Stochastic Components of the J-REIT Market (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa
  • 雑誌名: 南山経営研究 Vol 24 No.3 ページ: 425-440
  • NAID: 40017068096
• [雑誌論文] Foreign Direct Investment, Real Options and Expropriation under Incomplete Information : Theory and Example (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Marc Bremer
  • 雑誌名: リアルオプション研究 Vol.3 No.1 ページ: 25-39
  • NAID: 130000263852
  • 査読あり
• [雑誌論文] How Did Japanese Investments Influence International Art Prices (2009)
  • 著者名/発表者名: Takato Hiraki, Akitoshi Ito, Darius A. Speith, Naoya Takezawa
  • 雑誌名: Journal of Financial And Quantitative Analysis 巻: 44 ページ: 1489-1514
• [雑誌論文] How Did Japanese Investments Influence International Art Prices? (2009)
  • 著者名/発表者名: Takato Hiraki, Akitoshi Ito, Darius A.Speith, Naoya Takezawa
  • 雑誌名: Journal of Financial And Quantitative Analysis Vol.44 ページ: 1489-1514
  • 査読あり
• [雑誌論文] Investor Characteristics and Portfolio Value
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa
  • 雑誌名: the Proceedings of KIER-TMU International Workshop on Financial Engineering 2010 巻: (掲載確定 Accepted for publication)
  • 査読あり
• [雑誌論文] 絵画投資と金融資産バブル
  • 著者名/発表者名: 平木多賀人, 伊藤彰敏, 竹澤直哉
  • 雑誌名: 立教ビジネスレビュー 巻: (掲載確定 Accepted for publication)
• [学会発表] Option Valuation of the value of signaling to be a Socially Responsible Corporation (2011)
  • 著者名/発表者名: 竹澤直哉
  • 学会等名: INFORMS Annual Meeting
  • 発表場所: Charlotte Carolina, U. S. A
• [学会発表] An Option Evaluation of being Socially Responsible from a Market Perspective (2011)
  • 著者名/発表者名: 竹澤直哉
  • 学会等名: 日本リアルオプション学会
  • 発表場所: 青山学院大学、相模原キャンパス
• [学会発表] Household Consumption on Luxury Goods and the Equity Premium Puzzle in Japan during the Late 1980's (2011)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Hiraki Takato, Akitoshi Ito
  • 学会等名: 2^<nd> workshop on Finance and Accouting Research in the Asian Pacific Region
  • 発表場所: Nagoya City University, Nagoya
• [学会発表] Option Valuation of the value of signaling to be a Socially Responsible Corporation (2011)
  • 著者名/発表者名: 竹澤直哉
  • 学会等名: INFORMS Annual Meeting
  • 発表場所: Charlotte Carolina, U.S.A.
• [学会発表] Investor Characteristics and Portfolio Value (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa
  • 学会等名: KIER-TMU International Workshop on Financial Engineering
  • 発表場所: Tokyo, Japan
• [学会発表] expropriation is the exercise of an Option : Modelling the Sakhalin-2 Production Sharing Agreement as an American Call Option (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Bremer Marc
  • 学会等名: Academy of International Business
  • 発表場所: Rio de Janeiro, Brazil
• [学会発表] Investor Characteristics and Portfolio Value (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa
  • 学会等名: KKTER-TMU International Workshop on Financial Engineering
  • 発表場所: Tokyo, Japan
• [学会発表] Timing of a Project Takeover Decision in a Multi-Server Queue with Uncertain Priority Service (2010)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Hiroshi Toyoizumi
  • 学会等名: INFORMS
  • 発表場所: Austin TX, U.S.A.
• [学会発表] Foreign Direct Investment, Real Options and Expropriation under Incomplete Information : Theory and Example (2009)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Bremer Marc
  • 学会等名: JAROS2009研究発表大会
  • 発表場所: 信州大学(上田キャンパス)長野県上田市常田3-15-1
  • 年月日: 2009-12-13
• [学会発表] Foreign Direct Investment, Real Options and Expropriation under Incomplete Information (2009)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Bremer Marc
  • 学会等名: Theory and Example, Academy of International Business Annual Meeting
  • 発表場所: San Diego, CA, U. S. A
  • 年月日: 2009-06-28
• [学会発表] Foreign Direct Investment, Real Options and Expropriation under Incomplete Information : Theory and Example (2009)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa, Katsushige Sawaki, Bremer Marc
  • 学会等名: Academy of International Business Annual Meeting
  • 発表場所: San Diego, CA, U.S.A.
  • 年月日: 2009-06-28
• [図書] Recent Advances in financial Engineering 2010 Proceedings of the KIER-TMU International Workshop on Financial Engineering, Investor Characteristics and the Portfolio value (2011)
  • 著者名/発表者名: Naoya Takezawa
• [図書] インベストメント(上、下) (2010)
  • 著者名/発表者名: ツヴィー・ボディー, アレックス・ケイン, アラン・J・マーカス著 平木多賀人, 伊藤彰敏, 竹澤直哉, 山崎亮, 辻本臣哉 訳
  • 出版者: McGrawHill