決算発表と私的情報に基づく取引確率との関連性に関する実証研究

• 研究課題/領域番号: 21730369
• 研究種目: 若手研究(B)
• 配分区分: 補助金
• 研究分野: 会計学
• 研究機関: 神戸大学
• 研究代表者: 村宮 克彦 神戸大学, 経済経営研究所, 講師 (50452488)
• 研究期間 (年度): 2009 – 2011
• 研究課題ステータス: 完了 (2011年度)
• 配分額: 3,900千円 (直接経費: 3,000千円、間接経費: 900千円); 2011年度: 780千円 (直接経費: 600千円、間接経費: 180千円); 2010年度: 1,300千円 (直接経費: 1,000千円、間接経費: 300千円); 2009年度: 1,820千円 (直接経費: 1,400千円、間接経費: 420千円)
• キーワード: オーダー・インバランス / 決算発表 / PIN / 情報トレーダー / 業績予想開示 / 株式持ち合い / 経営者予想利益

研究概要

本研究課題では,経営者による業績予想の公表を含む日本特有の決算発表制度が,投資者間の公平性の確保に寄与し,情報格差の改善に役立っているかどうかを実証的に評価した.この研究課題における主要な発見事項は,次の通りである.すなわち,決算発表時に業績予想を開示している企業ほど,私的情報を収集しようとする情報トレーダーのインセンティブが低く,その結果,情報の非対称性のレベルが低く抑えられていることを発見した.本研究課題での発見事項は,経営者による業績予想の公表を含む現行の決算発表制度が,投資者間の情報の偏在を是正する役割を果たしていることを示唆している.

研究成果

• [雑誌論文] 業績予想の開示・非開示が情報の非対称性に及ぼす影響 (2011)
  • 著者名/発表者名: 村宮克彦
  • 雑誌名: 証券アナリストジャーナル 巻: 第49巻第6号 ページ: 18-29
• [雑誌論文] 企業の情報開示と株主資本コスト (2010)
  • 著者名/発表者名: 村宮克彦
  • 巻: (IR-COM)
  • ページ: 4-7
  • NAID: 40017340750
• [学会発表] How Do Investors Trade When Actual Earnings Are Reported with Management Forecasts? (2011)
  • 著者名/発表者名: Muramiya, Katsuhiko and Kazuhisa Otogawa
  • 学会等名: 一橋大学研究会
  • 発表場所: 一橋大学
  • 年月日: 2011-07-24
• [学会発表] Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts (2011)
  • 著者名/発表者名: Muramiya, Katsuhiko and Tomomi Takada
  • 学会等名: 2011 Annual/Summer International Conference, Korean Accounting Association
  • 発表場所: Lotte Hotel Jeju, KOREA
  • 年月日: 2011-06-16
• [学会発表] Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecast (2011)
  • 著者名/発表者名: Katsuhiko Muramiya, Tomomi Takada
  • 学会等名: 2011 Annual/Summer International Conference, Korean Accounting Association
  • 発表場所: Lotte Hotel Jeju(大韓民国)
  • 年月日: 2011-06-11
• [学会発表] Information Asymmetry of Cross-Held Companies in Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Woo-Jong Lee, Katsuhiko Muramiya and Tomomi
  • 学会等名: 武蔵大学ワークショップ
  • 発表場所: 武蔵大学
  • 年月日: 2011-03-05
• [学会発表] Investor-Level Reactions to Earnings Announcements : Evidence from Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Muramiya, Katsuhiko and Kazuhisa Otogawa
  • 学会等名: 2011 The Japanese Accounting Review Conference
  • 発表場所: 神戸大学
  • 年月日: 2011-02-01
• [学会発表] Investor-Level Reactions To Earnings Announcements : Evidence From Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Muramiya, Katsuhiko, Kazuhisa Otogawa
  • 学会等名: 2011 The Japanese Accounting Review (TJAR) Conference
  • 発表場所: 瀧川記念学術交流会館(兵庫県)
  • 年月日: 2011-02-01
• [学会発表] Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts (2010)
  • 著者名/発表者名: Muramiya, Katsuhiko and Tomomi Takada
  • 学会等名: Asian Academic Accounting Association, Annual Conference
  • 発表場所: The Shangri-la Hotel, Bangkok, THAILAND
  • 年月日: 2010-11-30
• [学会発表] Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts (2010)
  • 著者名/発表者名: Muramiya, Katsuhiko, Tomomi Takada
  • 学会等名: Annual Meeting and Conference of Asian Academic Accounting Association
  • 発表場所: The Shangri-la Hotel(タイ・バンコク)
  • 年月日: 2010-11-30
• [学会発表] 投資家の異質性を前提とした決算発表に対する投資行動分析 (2010)
  • 著者名/発表者名: 村宮克彦
  • 学会等名: 中央大学企業研究所ワークショップ
  • 発表場所: 中央大学
  • 年月日: 2010-10-28
• [図書] 残余利益モデルを構成する財務比率の特性分析『企業価値評価の実証分析-モデルと会計情報の有用性検証』
  • 著者名/発表者名: 村宮克彦
• [備考]
  • URL: http://www.rieb.kobe-u.ac.jp/academic/ResearchStaff/muramiya-j.html
• [備考]
  • URL: http://www.rieb.kobe-u.ac.jp/academic/ResearchStaff/muramiya-j.html
• [備考]
  • URL: http://www.rieb.kobe-u.ac.jp/academic/ResearchStaff/muramiya-j.html
• [備考]
  • URL: http://www.rieb.kobe-u.ac.jp/academic/ResearchStaff/muramiya-j.html