| 研究課題/領域番号 |
21K01573
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| 研究種目 |
基盤研究(C)
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| 配分区分 | 基金 |
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| 応募区分 | 一般 |
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| 審査区分 |
小区分07060:金融およびファイナンス関連
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| 研究機関 | 同志社大学 |
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研究代表者 |
辻村 元男 同志社大学, 商学部, 教授 (40335328)
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| 研究期間 (年度) |
2021-04-01 – 2025-03-31
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| 研究課題ステータス |
交付 (2023年度)
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| 配分額 *注記 |
4,160千円 (直接経費: 3,200千円、間接経費: 960千円)
2024年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円)
2023年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円)
2022年度: 1,170千円 (直接経費: 900千円、間接経費: 270千円)
2021年度: 1,170千円 (直接経費: 900千円、間接経費: 270千円)
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| キーワード | リアルオプション / 曖昧性 / 資本投資 / ロバスト制御 / 確率インパルス制御問題 / アーラン化 / 汚染物質削減 |
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| 研究開始時の研究の概要 |
本研究課題は，リアルオプション・アプローチを応用して，曖昧性は環境政策にどのように・どれだけの影響を与えるのか，という問いに対して理論モデルを開発し，定量的・定性的に曖昧性の影響を明らかにする。特に，予防原則に対して定量的な評価基準を与え，実際の環境政策の議論に示唆を与える。
具体的には，アウトプットの需要，投資費用や技術進歩などを対象に，これらの分布を一意には決められないという曖昧性を考慮する。こうした曖昧性が存在する下で，生産の副産物として汚染物質排出を組み込み，汚染物質削減投資が適宜繰り返される汚染物質削減投資評価モデルを開発する。
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| 研究実績の概要 |
2023年度の主な研究成果として，辻村他(2023)について述べる。
本研究は競争市場を想定し，アウトプットの価格に対して上限価格規制が設定され，その上限価格が一定の割合で上昇する場合について，企業の資本投資を考察した。そのために，上限価格内で変動するJacobi拡散過程に従う価格調整係数を導入することで，規制下における価格の動学を表現した。企業の問題は投資によって得られる利益を最大とするように最適な投資タイミングを求める最適停止問題として定式化しした。定式化された企業の問題は，変分不等式を用いて解くことができる。本研究では，数値的に変分不等式を解くことによって，投資タイミングを定める閾値を求めた。さらに，いくつかのパラメータについては感度分析を行い，代表的な結果として次を得た。まず，価格調整係数のボラティリティーについては，ボラティリティーが大きくなるに従い閾値が大きくなり，資本への投資が抑制されることが示された。ただし，閾値の変化は他のパラメータと比較して小さく，意思決定への影響が相対的に小さいことも示された。つぎに，価格調整係数の平均回帰速度については，平均回帰速度がある値に大きくなるまでは閾値は大きくなり，資本投資は抑制されるが，その値を超えると閾値は小さくなり，資本投資が促進されるという関係が示された。最後に，上限価格の上昇率については，上限価格の上昇率が大きくなると，上限価格が低いため資本投資が実行されない領域を除き，任意の上限価格に対する閾値は大きくなり，資本投資が抑制されることが示された。
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| 現在までの達成度 (区分) |
現在までの達成度 (区分)
2: おおむね順調に進展している
理由
本年度は研究実績として，4本の論文を公刊し，そのうち査読付き論文が3本ある。さらに，国際会議での報告が1件，国内の学会の報告が2件ある。
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| 今後の研究の推進方策 |
2023年度に実施した研究を中心に，以下のように研究を進める計画である。
1．Imai and Tsujimura(2022)をベースとして，曖昧性下における企業の資本拡張・縮小問題を考察する。さらには，生産の副産物として汚染物質が排出される場合についても考察する。
2．辻村他（2023）を，容量市場の分析に応用する。さらに，長期にわたる意思決定を考えるため曖昧性も考慮する。
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