| 研究実績の概要 |
今年度は、個人投資家の投資活動が金融リテラシーを伴ったものか否かを検証する実証分析を３件行った。１つ目は長期株主優待の株価効果を測定するものである。ファイナンスの基本理論ではペイアウトの方法は株価に影響を与えない。しかし株主優待は正の株価効果を持つアノマリーとして知られており、長期株主優待はさらに株価効果を高めると実証した。２つ目は、自治体が行うクラウドファンディングを取り扱った実証研究である。この研究では個人投資家は返礼品に影響を受ける傾向が少なく、一定度の金融リテラシーを観測した。３つ目は株式型クラウドファンディングを取り扱ったもので、この研究からは個人投資家の金融リテラシー不足を示唆する頑健な結果を得た。
これら研究成果は２本の国際学術誌、１本の国内学術誌へ発表した。
Long-term shareholder perks and stock price reaction, Yao Gao, Yoshiaki Nose, PLOS ONE 19(4) e0300284-e0300284 2024年4月
地方自治体が行うクラウドファンディングの成功要因, 神山 拓央, 野瀬 義明, 証券アナリストジャーナル 印刷中 2024年
What Makes Equity Crowdfunding Successful in Japan?: Testing the Signaling and Lack of Financial Literacy Hypotheses, Yoshiaki Nose, Chie Hosomi, Journal of Entrepreneurship, Management and Innovation 19(4) 147-184 2023年10月
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