ノンリコース・ファイナンスの理論的合理性と実証的インプリケーション

• 研究課題/領域番号: 23530217
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 理論経済学
• 研究機関: 京都大学
• 研究代表者: 小佐野 広 京都大学, 経済研究所, 教授 (90152462)
• 研究期間 (年度): 2011 – 2013
• 研究課題ステータス: 完了 (2013年度)
• 配分額: 2,860千円 (直接経費: 2,200千円、間接経費: 660千円); 2013年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2012年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2011年度: 1,040千円 (直接経費: 800千円、間接経費: 240千円)
• キーワード: ノンリコース・ファイナンシング / 証券化 / LBO / プロジェクト・ファイナンス / ホールドアップ問題 / ノンリコース・ファイナンス / レバレッジド・バイアウト（LBO） / ホールド・アップ問題 / レバレジッド・バイアウト（LBO）

研究概要

ノンリコース・ファイナンシングの合理性を理論的に分析した。ノンリコース・ファイナンシングに分類されるファイナンシング形態は、証券化、LBO、プロジェクト・ファイナンスなどであるが、それらを包括的に取り扱うことができるモデルを提示し、ある条件のもとでは理論的合理性があることを示した。また、理論モデルがどのような実証的含意を持つかも明らかにした。

研究成果

• [雑誌論文] Managerial Incentives and the Role of Advisors in the Continuous-Time Agency Model (2013)
  • 著者名/発表者名: Keiichi Hori and Hiroshi Osano
  • 雑誌名: Review of Financial Studies 巻: 26/ 10 号: 10 ページ: 2620-2647
  • DOI: 10.1093/rfs/hht027
  • 査読あり
• [雑誌論文] Nonrecourse Financing and Securitization (2012)
  • 著者名/発表者名: Mami Kobayashi and Hiroshi Osano
  • 雑誌名: Journal of Financial Intermediation 巻: Vol.21 ページ: 659-693
  • NAID: 120004920397
• [雑誌論文] The New Main Bank System (2011)
  • 著者名/発表者名: Mami Kobayashi and Hiroshi Osano
  • 雑誌名: Journal of the Japanese and International Economies 巻: Vol.25 ページ: 336-354
• [学会発表] Managerial Incentives and the Role of Advisors in the Continuous-Time Agency Model (2011)
  • 著者名/発表者名: Keiichi Hori and Hiroshi Osano
  • 学会等名: 5th Japan-Taiwan Contract Theory Conference
• [学会発表] Managerial Incentives and the Role of Advisors in the Continuous-Time Agency Model (2011)
  • 著者名/発表者名: Keiichi Hori and Hiroshi Osano
  • 学会等名: 5th Japan-Taiwan Contract Theory Conference(招待講演)
  • 発表場所: National Taiwan University