研究課題/領域番号 |
23530442
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研究種目 |
基盤研究(C)
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配分区分 | 基金 |
応募区分 | 一般 |
研究分野 |
経営学
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研究機関 | 常磐大学 |
研究代表者 |
文堂 弘之 常磐大学, 国際学部, 教授 (30337290)
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研究期間 (年度) |
2011-04-28 – 2015-03-31
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研究課題ステータス |
完了 (2014年度)
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配分額 *注記 |
4,680千円 (直接経費: 3,600千円、間接経費: 1,080千円)
2013年度: 1,690千円 (直接経費: 1,300千円、間接経費: 390千円)
2012年度: 2,730千円 (直接経費: 2,100千円、間接経費: 630千円)
2011年度: 260千円 (直接経費: 200千円、間接経費: 60千円)
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キーワード | 買収プレミアム / モメンタム / 株価モメンタム / M&A / TOB / プレミアム / 本源価値 / 残余利益モデル |
研究成果の概要 |
日本企業を対象とした1990年代から2013年までの公開買い付け(TOB)のサンプル(最大660件)の買収プレミアムについて、株価モメンタム(ターゲット企業株価モメンタムおよびTOPIXモメンタム)との関係、およびターゲット企業株価を基準とした表面的買収プレミアムと、本源価値を基準とした真の買収プレミアムの関係などについて実証分析を行った。その結果、サンプルをプレミアム案件とディスカウント案件ではこれらの関係が基本的に異なるため区分して分析する必要があること、プレミアム案件では株価モメンタムと買収プレミアムに強い負の関係があることなどが明らかになった。
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