為替介入効果の検証

• 研究課題/領域番号: 23730216
• 研究種目: 若手研究(B)
• 配分区分: 基金
• 研究分野: 経済統計学
• 研究機関: 慶應義塾大学
• 研究代表者: 藪 友良 慶應義塾大学, 商学部, 准教授 (90463819)
• 研究期間 (年度): 2011 – 2013
• 研究課題ステータス: 完了 (2013年度)
• 配分額: 4,160千円 (直接経費: 3,200千円、間接経費: 960千円); 2013年度: 1,040千円 (直接経費: 800千円、間接経費: 240千円); 2012年度: 1,300千円 (直接経費: 1,000千円、間接経費: 300千円); 2011年度: 1,820千円 (直接経費: 1,400千円、間接経費: 420千円)
• キーワード: 為替介入 / 大震災 / ボラティリティ / 内生性 / アーカイブデータ / 為替レート / 巨大地震 / 非不胎化 / MCMC / ベイズ推定 / 口先介入 / 後光効果 / 政府高官 / 成功率

研究概要

世界中の大震災と為替変動との関係を調べたところ、大震災直後には為替レートのボラティリティが上昇する傾向があることが確認された。また、1920年代の日次介入額を記録した帳簿を整理することで、関東大震災当時の為替介入の効果を分析した。その結果、介入は為替レートのボラティリティを減少させる有意な効果があることが分かった。また、介入の反応関数を分析したところ、介入は為替レートを安定させる目的でなされていたことが分かった。

研究成果

• [雑誌論文] Great earthquakes, exchange rate volatility and government interventions (2013)
  • 著者名/発表者名: 藪友良、畑瀬真理子、新谷元嗣
  • 雑誌名: Vanderbilt university working paper series
• [雑誌論文] The Great Intervention and Massive Money Injection : The Japanese Experience 2003-2004 (2013)
  • 著者名/発表者名: 藪友良、渡辺努
  • 雑誌名: Journal of International Money and Finance 巻: Vol.32 ページ: 428-443
  • 査読あり
• [雑誌論文] Exchange rate pass-through and inflation : A nonlinear time series analysis (2013)
  • 著者名/発表者名: 藪友良、新谷元嗣、萩原景子
  • 雑誌名: Journal of International Money and Finance 巻: Vol.32 ページ: 512-527
  • 査読あり
• [雑誌論文] Great earthquakes, exchange rate volatility and government interventions (2013)
  • 著者名/発表者名: Ｈａｔａｓｅ Ｍａｒｉｋｏ， Ｍｏｔｏｔｓｕｇｕ Ｓｈｉｎｔａｎｉ，ａｎｄ Ｔｏｍｏｙｏｓｈｉ Ｙａｂｕ
  • 雑誌名: Ｖａｎｄｅｒｂｉｌｔ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ｗｏｒｋｉｎｇ Ｐａｐｅｒ Ｓｅｒｉｅｓ 巻: 13-0007 ページ: 1-35
• [雑誌論文] The Great Intervention and Massive Money Injection: The Japanese Experience 2003-2004 (2013)
  • 著者名/発表者名: Ｔｓｕｔｏｍｕ Ｗａｔａｎａｂｅ ａｎｄ Ｔｏｍｏｙｏｓｈｉ Ｙａｂｕ
  • 雑誌名: Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｍｏｎｅｙ ａｎｄ Ｆｉｎａｎｃｅ 巻: ３２ ページ: 428-443
  • DOI: 10.1016/j.jimonfin.2012.05.002
  • 査読あり
• [雑誌論文] Exchange rate pass-through and inflation: A nonlinear time series analysis (2013)
  • 著者名/発表者名: Ａｋｉｋｏ Ｈａｇｉｗａｒａ， Ｍｏｔｏｔｓｕｇｕ Ｓｈｉｎｔａｎｉ， ａｎｄ Ｔｏｍｏｙｏｓｈｉ Ｙａｂｕ
  • 雑誌名: Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｍｏｎｅｙ ａｎｄ Ｆｉｎａｎｃｅ 巻: ３２ ページ: 512-527
  • DOI: 10.1016/j.jimonfin.2012.05.024
  • 査読あり
• [雑誌論文] Exchange rate pass-through and inflation: A nonlinear time series analysis (2013)
  • 著者名/発表者名: Shintani, Mototsugu, Akiko Terada-Hagiwara, Tomoyoshi Yabu
  • 雑誌名: Journal of International Money and Finance 巻: 32巻 ページ: 512-527
  • 査読あり
• [雑誌論文] The great intervention and massive money injection: The Japanese experience 2003-2004 (2013)
  • 著者名/発表者名: Tsutomu Watanabe, Tomoyoshi Yabu
  • 雑誌名: Journal of International Money and Finance 巻: 32巻 ページ: 428-443
  • 査読あり
• [雑誌論文] A new method for identifying the effects of foreign exchange interventions (2012)
  • 著者名/発表者名: 藪友良、Chih-nan Chen、渡辺努
  • 雑誌名: Journal of Money, Credit and Banking 巻: Vol.44 ページ: 1507-1533
  • 査読あり
• [雑誌論文] Spurious regressions in technical trading (2012)
  • 著者名/発表者名: 藪友良、新谷元嗣、長倉大輔
  • 雑誌名: Journal of Econometrics 巻: Vol.169 ページ: 301-309
  • 査読あり
• [雑誌論文] A New Method for Identifying the Effects of Foreign Exchange Interventions (2012)
  • 著者名/発表者名: Chih-nan Chen, Tsutomu Watanabe, Tomoyoshi Yabu
  • 雑誌名: Journal of Money, Credit and Banking 巻: 44巻 号: 8 ページ: 1507-1533
  • DOI: 10.1111/j.1538-4616.2012.00542.x
  • 査読あり
• [雑誌論文] Testing for Trend in the Presence of Autoregressive Error: A Comment (2012)
  • 著者名/発表者名: Pierre Perron, Tomoyoshi Yabu
  • 雑誌名: Journal of the American Statistical Association 巻: 107巻 号: 498 ページ: 844-844
  • DOI: 10.1080/01621459.2012.668638
  • 査読あり
• [雑誌論文] Spurious regressions in technical trading (2012)
  • 著者名/発表者名: Mototsugu Shintani, Tomoyoshi Yabu, Daisuke Nagakura
  • 雑誌名: Journal of Econometrics 巻: 151巻 ページ: 301-309
  • 査読あり
• [雑誌論文] Fiscal policy switching : Evidence from Japan, the U.S., and the U.K. (2011)
  • 著者名/発表者名: 藪友良、伊藤新、渡辺努
  • 雑誌名: Journal of the Japanese and International Economies 巻: Vol.25 ページ: 380-413
  • 査読あり
• [雑誌論文] Fiscal policy switching: Evidence from Japan, the U.S., and the U.K. (2011)
  • 著者名/発表者名: Arata Ito, Tsutomu Watanabe, Tomoyoshi Yabu
  • 雑誌名: Journal of the Japanese and International Economies 巻: 25 ページ: 380-413
  • 査読あり
• [学会発表] A new method for identifying the effects of foreign exchange interventions (2012)
  • 発表場所: 神戸大学経済学部
  • 年月日: 2012-03-02
• [学会発表] A new method for identifying the effects of foreign exchange interventions (2012)
  • 著者名/発表者名: 藪友良
  • 学会等名: 神戸大学六甲セミナー
  • 発表場所: 神戸大学