研究課題
若手研究
株式市場と経営者の意思決定との間には、複雑なメカニズムが存在すると考えられている。例えば、経営者が株式市場の状況を見て、その状況を自身の意思決定に反映するという経路がある。このように、情報を介して株式市場が経営者の意思決定に影響を与えることを、フィードバック効果(FE)と呼ぶ。FEが存在すると株式市場は単なるside-show(余興)ではなく、実体経済を動かす重要な要素と考えられる。しかし、FEのメカニズムを特定する試みには困難が多く、多くの実証的証拠が蓄積されている状況にはない。そこで本稿では、日本の情報開示制度をうまく利用して、明らかにされていないFEのメカニズムを検証することを試みる。