株式市場の不安定性と内生的価格形成メカニズムの研究

• 研究課題/領域番号: 24510203
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 社会システム工学・安全システム
• 研究機関: 成城大学
• 研究代表者: 増川 純一 成城大学, 経済学部, 教授 (30199690)
• 研究期間 (年度): 2012-04-01 – 2016-03-31
• 研究課題ステータス: 完了 (2015年度)
• 配分額: 5,460千円 (直接経費: 4,200千円、間接経費: 1,260千円); 2014年度: 1,820千円 (直接経費: 1,400千円、間接経費: 420千円); 2013年度: 1,820千円 (直接経費: 1,400千円、間接経費: 420千円); 2012年度: 1,820千円 (直接経費: 1,400千円、間接経費: 420千円)
• キーワード: 株式市場の暴落 / 市場参加者の集団行動 / financial crisis / 特別気配 / 意志決定モデル / ニュース・インパクト / 投資家の群れ行動 / 内生的価格形成

研究成果の概要

（1）2008年10月の大暴落を中心に，ロンドン証券取引所及び東京証券取引所における株価収益率を数理モデルにより詳細に分析した結果，”Financial crisis”というワードを含むニュースの蓄積効果により市場が不安定化したことがわかった.（2）過去10年間の暴騰暴落時における特別気配時のオーダーフローを統計モデルにより分析した結果，市場参加者は他の市場参加者からの注文量に影響を受けて意思決定を行っていることがわかった．

研究成果

• [雑誌論文] 株式市場の取引データから投資家の不安心理を読む (2015)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 雑誌名: Marketing Horizon 巻: 680号 ページ: 13-15
• [雑誌論文] Market-wide price co-movement around crashes in Tokyo stock exchange (2013)
  • 著者名/発表者名: K. Kuroda, J.Maskawa, J. Murai
  • 雑誌名: Evolutionary and In- stitutional Economic Review 巻: 10 号: 1 ページ: 81-92
  • DOI: 10.14441/eier.a2013005
  • 査読あり
• [雑誌論文] Ap- plication of the cluster expansion to a mathematical model of the long memory phenomenon in a financial market (2013)
  • 著者名/発表者名: K. Kuroda, J.Maskawa, J. Murai
  • 雑誌名: Journal of Statistical Physics 巻: 152 号: 4 ページ: 706-723
  • DOI: 10.1007/s10955-013-0783-z
  • 査読あり
• [雑誌論文] Collective Behavior of Stock Prices as a Precursor to Market Crash (2012)
  • 著者名/発表者名: J. Maskawa
  • 雑誌名: Progress of Theoretical Physics Supplement 巻: 194 ページ: 1-10
  • NAID: 110009456866
  • 査読あり
• [雑誌論文] Long memory in trade signs and short memory in stock prices (2012)
  • 著者名/発表者名: K.Kuroda J.Maskawa and J.Murai
  • 雑誌名: Progress of Theoretical Physics Supplement 巻: 194 ページ: 11-27
  • NAID: 110009456867
  • 査読あり
• [学会発表] 暴騰暴落時の投資家行動のロジスティック回帰分析 (2016)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 統数研共同研究集会「経済物理とその周辺」
  • 発表場所: 統計数理研究所，東京
  • 年月日: 2016-01-09
• [学会発表] 株式市場における暴騰暴落時のオーダーフローの実証分析 (2015)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 京都大学基研研究会「経済物理学2015」
  • 発表場所: 京都大学基礎物理学研究所，京都
  • 年月日: 2015-12-03
• [学会発表] 大きな株価変動の最中における市場参加者の群れ行動 (2015)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 日本物理学会2015年年次大会
  • 発表場所: 早稲田大学、東京
  • 年月日: 2015-03-21 – 2015-03-24
• [学会発表] Collective behaviors of market participants during special quote in stock market crashes and jumps (2014)
  • 著者名/発表者名: Jun-ichi Maskawa
  • 学会等名: Social Modeling and Simulations + Econophysics Colloquium 2014
  • 発表場所: ニチイ学館、神戸
  • 年月日: 2014-11-04 – 2014-11-06
• [学会発表] 株式市場における特別気配時の投資家行動 (2014)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 統数研共同研究集会「経済物理学とその周辺」H26年度第一回研究会
  • 発表場所: キャノングローバル戦略研究所、東京
  • 年月日: 2014-09-11 – 2014-09-12
• [学会発表] Collective behaviors of market participants during special quote in stock market crashes (2014)
  • 著者名/発表者名: Jun-ichi Maskawa
  • 学会等名: International Conference on Statistical Physics
  • 発表場所: Rhodes, Greece
  • 年月日: 2014-07-07 – 2014-07-11
• [学会発表] 株式市場の暴落時における板の解析 (2014)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 日本物理学会春季大会
  • 発表場所: 東海大学湘南キャンパス
• [学会発表] Collective Behavior of Market Participants Around Crashes (2013)
  • 著者名/発表者名: J. Maskawa
  • 学会等名: Economic Science with Heterogeneous Interacting Agents
  • 発表場所: Nanyang Technological University , Singapore
• [学会発表] Market-wide price co-movements around crashes in the Tokyo stock exchange (2013)
  • 著者名/発表者名: J. Maskawa
  • 学会等名: Statistical modeling, financial data analysis and applications
  • 発表場所: VENICE, ITALY
  • 招待講演
• [学会発表] Market-wide price co-movements around crashes in the Tokyo stock exchange (2013)
  • 著者名/発表者名: J. Maskawa
  • 学会等名: Financial Network and systemic risk
  • 発表場所: Kyoto University
• [学会発表] Collective behavior of stock prices as a precursor to market crash (2013)
  • 著者名/発表者名: Jun-ichi Maskawa
  • 学会等名: 進化経済学会
  • 発表場所: 中央大学多摩キャンパス
• [学会発表] Collective behavior of stock prices as a precursor to market crash (2012)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 統数研共同研究集会「経済物理学とその周辺」
  • 発表場所: キヤノングローバル戦略研究所
• [学会発表] Collective behavior of stock prices as a precursor to market crash (2012)
  • 著者名/発表者名: Jun-ichi Maskawa
  • 学会等名: sia-Pacific Econophysics Conference 2012
  • 発表場所: Tipei,Taiwan
• [学会発表] 株式市場の暴落に先駆けて起こる株価の協調的な振る舞い (2012)
  • 著者名/発表者名: 増川純一
  • 学会等名: 日本物理学会秋季大会
  • 発表場所: 横浜国立大学
• [学会発表] Collective behavior of stock prices as a precursor to market crash (2012)
  • 著者名/発表者名: Jun-ichi Maskawa
  • 学会等名: Econophysics-KolkataVII
  • 発表場所: Kolkata,India