市場における期待の異質性とフォワードルッキングなマクロ経済政策

• 研究課題/領域番号: 24730253
• 研究種目: 若手研究(B)
• 配分区分: 基金
• 研究分野: 経済政策
• 研究機関: 法政大学
• 研究代表者: 平田 英明 法政大学, 経営学部, 教授 (60409349)
• 研究期間 (年度): 2012-04-01 – 2015-03-31
• 研究課題ステータス: 完了 (2014年度)
• 配分額: 2,990千円 (直接経費: 2,300千円、間接経費: 690千円); 2014年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2013年度: 650千円 (直接経費: 500千円、間接経費: 150千円); 2012年度: 1,430千円 (直接経費: 1,100千円、間接経費: 330千円)
• キーワード: 期待 / 株価 / 生産 / 連動性 / 経済政策 / ボラティリティ / 国際連動性 / アメリカ合衆国

研究成果の概要

本研究では、様々な角度から期待の異質性を考慮して資産価格に関する研究を行った。第一に、日本の株式投資家が期待を形成する際，複数の戦略を用いており、それら戦略を時間を通じて使い分けている。この戦略の切替えが株価のファンダメンタル価格からの乖離を説明する上で重要である。第二に、先進国の住宅価格の国際的な連動性を考察するために、FAVARモデルを用いて分析を行い、国際的な金利動向が負に有意に効くのに加え、不確実性ショックが大事な役割を担っていることがわかった。第三に、アジア新興諸国における近年の株価連動性の高まりの要因が、主に先進国からの間接的な影響によることがわかった。

研究成果

• [雑誌論文] アジア地域における景気波及経路の拡大の影響 (2015)
  • 著者名/発表者名: 平田英明
  • 雑誌名: 経営志林 巻: 51 ページ: 51-64
  • NAID: 120006471486
  • 謝辞記載あり
• [雑誌論文] “Preference Shocks, International Frictions, and International Business Cycles.” (2014)
  • 著者名/発表者名: Hirata, Hideaki
  • 雑誌名: Journal of Asian Economics 巻: 34 ページ: 92-104
  • DOI: 10.1016/j.asieco.2014.07.002
  • 査読あり / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] Small Business Credit Scoring and its pitfalls: Evidence from Japan. (2013)
  • 著者名/発表者名: Hasumi, Ryo & Hirata, Hideaki
  • 雑誌名: Journal of Small Business Management 巻: 52-2 号: 3 ページ: 1-14
  • DOI: 10.1111/jsbm.12049
  • 査読あり
• [雑誌論文] Strategy switching in the Japanese stock market. (2013)
  • 著者名/発表者名: Yamamoto, Ryuichi & Hirata, Hideaki
  • 雑誌名: Journal of Economic Dynamics and Control 巻: 37-10 号: 10 ページ: 2010-2022
  • DOI: 10.1016/j.jedc.2013.05.006
  • 査読あり
• [雑誌論文] Closer to Home (2013)
  • 著者名/発表者名: Hirata, Hideaki, Kose, Ayhan & Otrok, Chris
  • 雑誌名: Finance & Development 巻: 50-3 ページ: 40-43
• [雑誌論文] Global House Price Fluctuations: Synchronization and Determinants (2013)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata, M. Ayhan Kose, Christopher Otrok, Marco E. Terrones
  • 雑誌名: IMF Working Paper 巻: WP/13/38 ページ: 1-47
  • 査読あり
• [雑誌論文] Regionalization vs. Globalization (2013)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata, M. Ayhan Kose and Christopher Otrok
  • 雑誌名: IMF Working Paper 巻: WP/13/19 ページ: 1-65
  • DOI: 10.2139/ssrn.2197892
  • 査読あり
• [雑誌論文] Belief changes and expectation heterogeneity in buy- and sell-side professionals in the Japanese stock market (2012)
  • 著者名/発表者名: Yamamoto, Ryuichi and Hirata, Hideaki
  • 雑誌名: Pacific Basin Finance Journal 巻: 20-5 号: 5 ページ: 723-744
  • DOI: 10.1016/j.pacfin.2012.03.001
  • 査読あり
• [雑誌論文] Global House Price Fluctuations: Synchronization and Determinants (2012)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata, M. Ayhan Kose, Christopher Otrok, Marco E. Terrones
  • 雑誌名: NBER Working Paper 巻: 18362 ページ: 1-44
  • 査読あり
• [学会発表] “The Effects of Economic Globalization and Regionalization on Business Cycles and Stock Markets.” (2015)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata
  • 学会等名: Harvard University Asia Center Modern Asia Seminar Series
  • 発表場所: Harvard University (米国)
  • 年月日: 2015-03-13
• [学会発表] “Emerging Stock Markets Comovements and the Third-country Effects.” (2015)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata
  • 学会等名: Eastern Economic Association Annual Meeting
  • 発表場所: New York (米国)
  • 年月日: 2015-02-27
• [学会発表] “The Effects of Economic Globalization and Regionalization on Business Cycles and Stock Markets.” (2014)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata
  • 学会等名: Brandeis University International Business School Seminar
  • 発表場所: Brandeis University (米国)
  • 年月日: 2014-10-17
• [学会発表] “Tohoku Small Businesses, Three Years after the 2011 Disasters.” (2014)
  • 著者名/発表者名: Hideaki Hirata
  • 学会等名: rogram on U.S.-Japan Relations of Weatherhead Center, Prospects for Japan's Economic Growth
  • 発表場所: Harvard University (米国)
  • 年月日: 2014-05-13
  • 招待講演
• [学会発表] Global House Price Fluctuations: Synchronization and Determinants (2012)
  • 著者名/発表者名: 平田英明
  • 学会等名: 第14回マクロコンファレンス
  • 発表場所: ホテル阪急エキスポパーク（吹田市）
• [学会発表] Differentiated Use of Small Business Credit Scoring by Relationship Lenders and Transactional Lenders (2012)
  • 著者名/発表者名: 小野有人・平田英明
  • 学会等名: CEPR-ECB-Indiana University-Review of Finance Conference
  • 発表場所: 欧州中央銀行（独フランクフルト）
• [学会発表] Regionalization vs. Globalization (2012)
  • 著者名/発表者名: 平田英明
  • 学会等名: 日本経済学会春季大会
  • 発表場所: 北海道大学（札幌市）
• [図書] 東日本大震災復興研究IV (2015)
  • 著者名/発表者名: 植杉威一郎・石瀬寛和・中島賢太郎・平田英明・細野薫・宮川大介
  • 総ページ数: 315
  • 出版者: 南北社
• [図書] "Global House Price Fluctuations: Synchronization and Determinants." in NBER International Seminar on Macroeconomics (2013)
  • 著者名/発表者名: Hirata, Hideaki, Kose, Ayhan, Otrok, Chris, & Terrones Marco pp. 119-166
  • 総ページ数: 48
  • 出版者: University of Chicago Press
• [図書] “Globalization vs. Regionalization.” Global Interdependence, in Decoupling and Recoupling, (2013)
  • 著者名/発表者名: Hirata, Hideaki, Ayhan Kose, & Chris Otrok
  • 総ページ数: 44
  • 出版者: MIT Press
• [備考] Synchronization of Housing Markets: How? What?
  • URL: http://www.vox.lacea.org/?q=global_housing_markets