債券リスクプレミアムの変動要因に関する実証研究

• 研究課題/領域番号: 25380394
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 金融・ファイナンス
• 研究機関: 大阪大学
• 研究代表者: 福田 祐一 大阪大学, 経済学研究科(研究院), 教授 (00243147)
• 研究期間 (年度): 2013-04-01 – 2016-03-31
• 研究課題ステータス: 完了 (2015年度)
• 配分額: 4,810千円 (直接経費: 3,700千円、間接経費: 1,110千円); 2015年度: 1,690千円 (直接経費: 1,300千円、間接経費: 390千円); 2014年度: 1,560千円 (直接経費: 1,200千円、間接経費: 360千円); 2013年度: 1,560千円 (直接経費: 1,200千円、間接経費: 360千円)
• キーワード: 債券リスクプレミアム / 株式リスクプレミアム / 国債リスクプレミアム

研究成果の概要

この研究では、先行研究において米国債券リスクプレミアムの決定要因に対する有効性が確認されてきたモデルを、日本の債券リスクプレミアムに応用し、その説明力を検証した結果、日本においても有効な説明力を有することが明らかにされた。本研究の結果は、日本国債は主に国内投資家に保有され、米国国債は米国投資家の保有比率が少ないなどの違いはあるものの、債券リスクプレミアムの決定要因は、日本と米国で同様であることを示している。

研究成果

• [雑誌論文] Value Premium and Implied Equity Duration in the Japanese Stock Market (2015)
  • 著者名/発表者名: Yuichi Fukuta, Akiko Yamane
  • 雑誌名: Journal of International Financial Markets, Institutions and Money 巻: 39 ページ: 102-121
  • DOI: 10.1016/j.intfin.2015.05.007
  • 査読あり / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] Implied Volatility Smiles in the Nikkei 225 Options (2013)
  • 著者名/発表者名: Yuichi Fukuta, Wenjie Ma
  • 雑誌名: Applied Financial Economics 巻: Vol.23 号: 9 ページ: 789-804
  • DOI: 10.1080/09603107.2013.767975
  • 査読あり
• [雑誌論文] The Leading Indicator Property of the Term Spread and the Monetary Policy Factors in Japan (2013)
  • 著者名/発表者名: Hiroshi Nakaota, Yuichi Fukuta
  • 雑誌名: Japan and the World Economy 巻: Vol.28 ページ: 85-98
  • DOI: 10.1016/j.japwor.2013.08.001
  • 査読あり
• [備考] http://www.dma.jim.osaka-u.ac.jp/view?l=ja&u=7278
• [備考] 大阪大学経済学研究科/経済学部ホームページ
  • URL: http://www.econ.osaka-u.ac.jp/faculty/prof1.html
• [備考] 大阪大学経済学研究科/経済学部ホームページ
  • URL: http://www.econ.osaka-u.ac.jp/faculty/prof1.html