ゼロレバレッジ企業の特性とリーマンショック後の行動変化

• 研究課題/領域番号: 25380483
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 経営学
• 研究機関: 立正大学
• 研究代表者: 高見 茂雄 立正大学, 経営学部, 教授 (50345550)
• 研究期間 (年度): 2013-04-01 – 2017-03-31
• 研究課題ステータス: 完了 (2016年度)
• 配分額: 4,940千円 (直接経費: 3,800千円、間接経費: 1,140千円); 2016年度: 1,430千円 (直接経費: 1,100千円、間接経費: 330千円); 2015年度: 780千円 (直接経費: 600千円、間接経費: 180千円); 2014年度: 1,170千円 (直接経費: 900千円、間接経費: 270千円); 2013年度: 1,560千円 (直接経費: 1,200千円、間接経費: 360千円)
• キーワード: ゼロレバレッジ / リーマンショック / 財務制約 / 財務柔軟性 / ペッキングオーダー / メインバンク制 / エージェンシーコスト / 財務制約度 / ロジット回帰 / 金融機関持株比率 / 外国人持株比率 / 継続企業の前提 / 借入余力 / 経営成果 / ゼロレバレッジ継続 / 4種ゼロレバレッジカテゴリー

研究成果の概要

ゼロレバレッジ(無借金)企業が増加しているのは世界的傾向である。しかし，日本においてはむしろゼロレバレッジ企業は例外的で，オーナー企業や親子上場の場合にほぼ限られている。ゼロレバレッジになりにくい最も大きな要因は依然として強固なメインバンク制に求められる。リーマンショック時期においても，ドラスティックな借入の急増や預金の取り崩しは見られなかった。ただし，メインバンクとの関係は従来からの有利子負債の維持からM&Aアドバイザリーのような多様な関係に移行してきている。

研究成果

• [雑誌論文] 日本企業の社債発行要因 (2016)
  • 著者名/発表者名: 高見茂雄
  • 雑誌名: 立正経営論集 巻: 49 ページ: 1-24
  • NAID: 120006895578
  • オープンアクセス / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] Preserving and Exercising Financial Flexibility in the Global Financial Crisis Period: The Japanese Example (2016)
  • 著者名/発表者名: Shigeo Takami
  • 雑誌名: Journal of Corporate Accounting & Finance 巻: May/June 号: 4 ページ: 13-25
  • DOI: 10.1002/jcaf.22156
  • 査読あり / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] メインバンクの経営指標が企業の財務制約に及ぼす影響 (2016)
  • 著者名/発表者名: 高見 茂雄
  • 雑誌名: 立正経営論集 巻: 48 ページ: 39-58
  • NAID: 120006870514
  • 謝辞記載あり
• [雑誌論文] Factors Inhibiting Japanese Firms from Zero Leverage: Financial Constraints and Bank Relationships (2015)
  • 著者名/発表者名: Shigeo Takami
  • 雑誌名: Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics 巻: 22 号: 2 ページ: 161-176
  • DOI: 10.1080/16081625.2015.1012089
  • 査読あり / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] 継続企業の前提に関する開示情報を活用した財務制約度指標の構築 (2015)
  • 著者名/発表者名: 高見茂雄
  • 雑誌名: 立正経営論集 巻: 47
  • NAID: 120006870509
  • 謝辞記載あり
• [雑誌論文] 完全無借金状態が継続する要因 (2014)
  • 著者名/発表者名: 高見茂雄
  • 雑誌名: 証券アナリストジャーナル 巻: 52 ページ: 73-82
  • NAID: 40020164755
  • 査読あり / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] 日本の上場製造業の有利子負債科目残高推移 (2013)
  • 著者名/発表者名: 高見茂雄
  • 雑誌名: 立正経営論集 巻: 45 ページ: 25-50
• [雑誌論文] ゼロレバレッジ企業の実態－日本の上場企業822社を対象として (2013)
  • 著者名/発表者名: 高見茂雄
  • 雑誌名: 立正経営論集 巻: 46 ページ: 57-92
• [雑誌論文] ゼロレバレッジ選択による経営成果への影響―低・ゼロレバレッジカテゴリー別影響度比較分析 (2013)
  • 著者名/発表者名: 高見茂雄
  • 雑誌名: 経営財務研究 巻: 33 ページ: 17-37
  • NAID: 40020085132
  • 査読あり
• [学会発表] 資金使途サイドを導入したペッキングオーダー仮説とその検証 (2015)
  • 著者名/発表者名: 高見 茂雄
  • 学会等名: 日本経営財務研究学会
  • 発表場所: 九州大学
  • 年月日: 2015-10-04
• [備考] 教員一覧
  • URL: http://www.ris-keiei.com/info/faculty/takami.html