証券市場におけるインデックス運用の影響に関する研究

• 研究課題/領域番号: 25K00650
• 研究種目: 基盤研究(B)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 審査区分: 小区分07060:金融およびファイナンス関連; 小区分07030:経済統計関連; 合同審査対象区分:小区分07030:経済統計関連、小区分07060:金融およびファイナンス関連
• 研究機関: 大阪大学
• 研究代表者: 太田 亘 大阪大学, 大学院経済学研究科, 教授 (20293681)
• 研究分担者: 大西 匡光 大和大学, 情報学部, 教授 (10160566) ; 大屋 幸輔 大阪大学, 大学院経済学研究科, 教授 (20233281) ; 笠原 晃恭 大阪大学, 大学院経済学研究科, 准教授 (50811410) ; 山田 昌弘 東京理科大学, 経営学部経営学科, 准教授 (60732435)
• 研究期間 (年度): 2025-04-01 – 2028-03-31
• 研究課題ステータス: 交付 (2025年度)
• 配分額: 18,330千円 (直接経費: 14,100千円、間接経費: 4,230千円); 2027年度: 4,550千円 (直接経費: 3,500千円、間接経費: 1,050千円); 2026年度: 4,290千円 (直接経費: 3,300千円、間接経費: 990千円); 2025年度: 9,490千円 (直接経費: 7,300千円、間接経費: 2,190千円)
• キーワード: インデックス運用 / 価格形成 / 流動性

研究開始時の研究の概要

本研究の目的は、証券市場において、インデックス運用が取引および価格にどのような影響を与えるかを、理論的・実証的に明らかにすることにある。時価総額ウェイトの株価指数に連動したインデックス運用の理論的基礎は、資本資産評価モデルにあるが、その仮定は必ずしも満たされていない。特に、証券を市場価格で売買できるという仮定は、流動性の供給が不十分であるため、少なくとも短期的には現実と異なる。このような状況において、インデックス運用が、投資家行動およびその結果としての価格形成にどのような影響を与えるか、について分析を行う。