インデックスファンドを運用する機関投資家はESG推進の期待の旗手か？

• 研究課題/領域番号: 25K04863
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 審査区分: 小区分05060:民事法学関連
• 研究機関: 神戸大学
• 研究代表者: 行澤 一人 神戸大学, 法学研究科, 教授 (30210587)
• 研究期間 (年度): 2025-04-01 – 2028-03-31
• 研究課題ステータス: 交付 (2025年度)
• 配分額: 3,640千円 (直接経費: 2,800千円、間接経費: 840千円); 2027年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2026年度: 910千円 (直接経費: 700千円、間接経費: 210千円); 2025年度: 1,820千円 (直接経費: 1,400千円、間接経費: 420千円)
• キーワード: インデックス・ファンド / 資産運用業者 / ポートフォリオ・プライマシー / ESG投資 / コモン・オーナーシップ

研究開始時の研究の概要

資本市場におけるインデックス・ファンドの隆盛に伴い、現在の上場企業はどれも同じ株主ー膨大なファンド資産を運用する少数の運用業者ーによって、一定程度、所有されている状況である。これは特にアメリカの上場企業について顕著であるが、我が国でもさほど大きな違いはないと思われる。本研究は、このようなコモン・オーナーシップ現象が、彼らの議決権行使やその他のスチュワードシップ活動にどのような影響を与えているのかを、主としてESGの観点から分析しようとするものである。その際、もっぱらアメリカにおける研究を参照しつつ、日米の法制や事業慣行の差異も十分に踏まえながら、最終的に日本の状況に切り込んでいくことを目指す。