経済環境の突然の変化が金融市場に与える影響に関する研究

• 研究課題/領域番号: 26380390
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 金融・ファイナンス
• 研究機関: 一橋大学 (2016); 横浜国立大学 (2014-2015)
• 研究代表者: 西出 勝正 一橋大学, 大学院経済学研究科, 教授 (40410683)
• 研究期間 (年度): 2014-04-01 – 2017-03-31
• 研究課題ステータス: 完了 (2016年度)
• 配分額: 4,680千円 (直接経費: 3,600千円、間接経費: 1,080千円); 2016年度: 1,560千円 (直接経費: 1,200千円、間接経費: 360千円); 2015年度: 1,430千円 (直接経費: 1,100千円、間接経費: 330千円); 2014年度: 1,690千円 (直接経費: 1,300千円、間接経費: 390千円)
• キーワード: ファイナンス / 投資戦略 / 証券の価格付け / レジーム変化 / マルコフ連鎖 / リアルオプション / 金利期間構造 / 国際研究者交流 / 国際情報交換

研究成果の概要

リーマンショックに代表される経済状況の突然の変化をマルコフ連鎖という数学的手法を用いて表現し，経済状況が突然変化するリスクを理論的に分析した．その結果，仮に現時点の経済状況が良好であったとしても最悪の状況を想定して企業が意思決定することが有り得ることが分かった．また，このリスクが債券価格やオプション価格などの金融派生証券に与える影響についても考察し，現実の価格データと整合的な理論モデルが構築可能であることが分かった．

研究成果

• [国際共同研究] University of Adelaide(Australia)
• [国際共同研究] Mount Royal University(Canada)
• [雑誌論文] Leaders, Followers, and Equity Risk Premium in Booms and Busts (2016)
  • 著者名/発表者名: Makoto, Goto, Katsumasa, Nishide, Ryuta Takashima
  • 雑誌名: Journal of Banking & Finance 巻: Available online 10 October ページ: 1-14
  • DOI: 10.1016/j.jbankfin.2016.08.010
  • NAID: 120006876266
  • 査読あり / オープンアクセス / 国際共著
• [雑誌論文] nvestment under Regime Uncertainty: Impact of Competition and Preemption (2016)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide and Kyoto Yagi
  • 雑誌名: International Journal of Industrial Organization 巻: 45 ページ: 47-58
  • DOI: 10.1016/j.ijindorg.2016.01.001
  • 査読あり / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] Heston-type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2015)
  • 著者名/発表者名: Robert J. Elliott, Katumasa Nishide and Carlton-James U. Osakwe
  • 雑誌名: Journal of Futures Markets 巻: 未定 号: 9 ページ: 902-919
  • DOI: 10.1002/fut.21761
  • 査読あり / オープンアクセス / 国際共著 / 謝辞記載あり
• [雑誌論文] Pricing of Discount Bonds with a Markov Switching Regime (2013)
  • 著者名/発表者名: Elliott, R.J. and K. Nishide
  • 雑誌名: Annals of Finance 巻: 10 号: 3 ページ: 509-522
  • DOI: 10.1007/s10436-013-0244-3
  • 査読あり
• [学会発表] Pricing of Credit Default Swaps with CIR-Type Default Intensities (2017)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 日本オペレーションズリサーチ学会2017年春季研究発表会
  • 発表場所: 沖縄県市町村自治会館、沖縄県、那覇市
  • 年月日: 2017-03-15
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2017)
  • 著者名/発表者名: Katsuamsa Nishide
  • 学会等名: International Conference on Business, Finance and Economics 2017
  • 発表場所: Crowne Plaza Changi Airport, Singapore, Singapore
  • 年月日: 2017-03-10
  • 国際学会
• [学会発表] Default Contagion and Systemic Risk in the Presence of Credit Default Swap (2017)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: Winter Workshop on Operations Research, Finance and Mathematics 2017
  • 発表場所: Jozankei View Hotel, Sapporo, Japan
  • 年月日: 2017-02-20
  • 国際学会 / 招待講演
• [学会発表] Money Supply, Asset Prices and Interest Rates within a General Equilibrium Framework (2016)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 平成28年度数理解析研究所研究集会（ファイナンスの数理解析とその応用）
  • 発表場所: 京都大学、京都府、京都市
  • 年月日: 2016-11-28
• [学会発表] Money Supply, Asset Prices and Interest Rates within a General Equilibrium Framework (2016)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: 6th Global Business and Finance Research Conference
  • 発表場所: Howard Civil Service International House, Taipei, Taiwan ROC
  • 年月日: 2016-10-27
  • 国際学会
• [学会発表] Money Supply, Asset Prices and Interest Rates within a General Equilibrium Framework (2016)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 日本オペレーションズリサーチ学会2016年秋季研究発表会
  • 発表場所: 山形大学、山形県、山形市
  • 年月日: 2016-09-15
• [学会発表] Money Supply, Asset Prices and Interest Rates within a General Equilibrium Framework (2016)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: Ninth World Congress of Bachelier Finance Society
  • 発表場所: Crowne Plaza Times Square Hotel, New York, USA
  • 年月日: 2016-07-15
  • 国際学会
• [学会発表] Money Supply, Asset Prices and Interest Rates within a General Equilibrium Framework (2016)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 日本経済学会2016年度春季大会
  • 発表場所: 名古屋大学、愛知県、名古屋市
  • 年月日: 2016-06-18
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2016)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: AJRC and HIAS Joint Conference on Recent Issues in Finance and Macroeconomics
  • 発表場所: Australian National University
  • 年月日: 2016-03-21
  • 国際学会 / 招待講演
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2015)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 日本オペレーションズリサーチ学会2015年秋季研究発表会
  • 発表場所: 九州工業大学
  • 年月日: 2015-09-09
• [学会発表] Heston-Type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2015)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: University of Michigan Math Seminar
  • 発表場所: University of Michigan
  • 年月日: 2015-08-26
• [学会発表] Money Supply, Asset Prices, and Interest Rates within a General Equilibrium Framework (2015)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 日本オペレーションズリサーチ学会北海道支部・サマースクール
  • 発表場所: 稚内総合文化センター
  • 年月日: 2015-08-05
  • 招待講演
• [学会発表] Heston-Type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2015)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: The 27th European Conference on Operational Research
  • 発表場所: University of Strathclyde
  • 年月日: 2015-07-12
  • 国際学会
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2015)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: The 7th International IFABS Conference
  • 発表場所: 浙江大学
  • 年月日: 2015-06-27
  • 国際学会
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2015)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 日本経済学会2015年度春季大会
  • 発表場所: 新潟大学
  • 年月日: 2015-05-23
• [学会発表] Heston-Type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2015)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: The 6th Conference on Mathematical Analysis in Economic Theory
  • 発表場所: 慶應義塾大学
  • 年月日: 2015-01-26 – 2015-01-29
• [学会発表] Heston-Type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2014)
  • 著者名/発表者名: 西出勝正
  • 学会等名: 本経済学会2014 年度秋季大会
  • 発表場所: 西南学院大学
  • 年月日: 2014-10-11 – 2014-10-12
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2014)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: Fourth IMS-FPS workshop 2014
  • 発表場所: Sydney, Australia
  • 年月日: 2014-07-02 – 2014-07-06
• [学会発表] Monopolistic Dealer versus Broker: Impact of Proprietary Trading with Transaction Fees (2014)
  • 著者名/発表者名: 西出勝正
  • 学会等名: 岡山大学・横浜国立大学経済学部経済学部合同ワークショップ
  • 発表場所: 岡山大学
  • 年月日: 2014-06-20
• [学会発表] Heston-Type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2014)
  • 著者名/発表者名: Katsumasa Nishide
  • 学会等名: Eighth World Congress of Bachelier Finance Society, Brussels
  • 発表場所: Brussels, Belgium
  • 年月日: 2014-06-02 – 2014-06-06
• [学会発表] Heston-Type Stochastic Volatility with a Markov Switching Regime (2014)
  • 著者名/発表者名: 西出 勝正
  • 学会等名: 秋田県立大学ファイナンス研究会
  • 発表場所: 秋田県立大学
  • 年月日: 2014-05-01 – 2014-05-02
• [備考] 研究者ホームページ
  • URL: http://www.econ.hit-u.ac.jp/~nishide/
• [備考] 個人ウェブ頁
  • URL: http://www.econ.hit-u.ac.jp/~nishide
• [備考] 個人ホームページ
  • URL: http://www.knishide.ynu.ac.jp/