取引コストを考慮した資産の運用および価格付けのアルゴリズムの実用化に関する研究

1997 年度 実績報告書

• 研究課題/領域番号: 09558046
• 研究機関: 東京工業大学
• 研究代表者: 今野 浩 東京工業大学, 大学院・社会理工学研究科, 教授 (10015969)
• 研究分担者: 鈴木 賢一 東京工業大学, 大学院・社会理工学研究科, 助手 (30262306) ; 高橋 昭彦 日本興業銀行, 調査役, 研究職 ; 白川 浩 東京工業大学, 大学院・社会理工学研究科, 助教授 (10216187) ; 古川 浩一 東京工業大学, 大学院・社会理工学研究科, 教授 (20016455)
• キーワード: 取引コスト / 動的最適化 / 資産運用 / ユニバーサル・ポートフォリオ / 平均・絶対偏差モデル / コンパクト分解 / 大規模最適化 / 確率制御問題

研究概要

本年度は,資産運用における実務上の諸制約や,新たな金融新商品のキャッシュフロー分析をベースとして,取引コストを考慮した動的な資産運用問題を研究した得られた具体的成果は次の4つである.
1.取引コスト考慮した動的資産運用のアルゴリズムの,大規模資産モデルにおける効率性を実検証した。
2.グローバルな金融市場環境下での運用対象資産の統計的性質を明らかにし,運用パフォーマンスの推定誤差を考慮した実用的な最適化を検討した.
3.取引コストを考慮した動的な資産運用問題を最適制御問題として解決する方法を研究した.
取引コスト考慮した大規模平均・絶対偏差モデル(および平均・分散モデルのコンパクト分解法)に対するアルゴリズムの効率性を実証した.

研究成果

• [文献書誌] Hiroshi Konno: "Convex structure of the Constrained Least Square Problem" Financial Engineering and Japanese Markes. 4. 179-185 (1997)
• [文献書誌] Hiroshi Konno: "An Integrated Stock-Bond Portfolio Optimization Model" J of Economic Dynamics and Control. 21. 1227-1244 (1997)
• [文献書誌] Hiroshi Konno: "An International Portfolio Optimization Model Hedged with forward Currency Contracts" Financial engineering and Japanese Markets. 4. 275-286 (1997)
• [文献書誌] Hiroshi Konno: "The Relation Between Investors Expectation and the Asset Price in the Mean-Variance Market" J.of the Operations Research Society of Japan. 579-589 (1997)
• [文献書誌] Hiroshi Konno: "An Internationally Diversified Investment Using a Stock-Bond Integrated Model" International J.of Theoretical and applied Finance. 1. 1-12 (1998)
• [文献書誌] Hiroshi.SHIRAKAWA: "Stochastic Analysis of Continuous Time Universal Portfolio" Department of Industrial Engineeing and Management. 9. (1997)
• [文献書誌] 白川浩: "ファイナンスハンドブック 第7章の翻訳分担" 朝倉書店, 20 (1997)