| 研究概要 |
14年度の計画は実証分析に用いる企業評価モデルの検討と,分析に用いるデータの収集,および分析用データベースの構築であった.
14年度全体を通じて,クリーンサープラス会計の概念を用いた企業価値評価モデルに関する理論,実証両面において文献の収集を実施し,モデルの比較・検討を行った.モデルには企業収益に対して線型情報ダイナミクスの問題,またデータの定常性の問題が存在することを確認した.上記モデルと割引キャッシュフロー法による評価法との比較を行い,新規公開企業の企業価値を予測する点で両手法の長所,短所を確認した.
本研究では1997年から2001年にかけてJASDAQ市場でブックビルディングにより新規公開した358社を分析対象とした.クリーンサープラス会計の概念を用いた企業価値評価モデルでは,現在の財務諸表と将来の利益予測値データがあれば良いが,新規公開企業の公開前後の財務特性を反映したケースを考慮して,分析用データベースを公開前5年までの財務データを含むものとした.公開後の株価,出来高,公開後財務情報のデータベースは完成し,事前分析を開始することができたものの,公開時および公開前財務データは元データからの電子化の途中である.
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