企業統治と企業成長：変容する日本の企業統治の理解とその改革に向けて

2018 年度 実績報告書

• 研究課題/領域番号: 15H01958
• 研究機関: 早稲田大学
• 研究代表者: 宮島 英昭 早稲田大学, 商学学術院, 教授 (60182028)
• 研究分担者: 鈴木 一功 早稲田大学, 商学学術院(経営管理研究科), 教授 (40338653) ; 蟻川 靖浩 早稲田大学, 商学学術院(経営管理研究科), 准教授 (90308156) ; 小倉 義明 早稲田大学, 政治経済学術院, 教授 (70423043) ; 広田 真一 早稲田大学, 商学学術院, 教授 (40238415) ; 久保 克行 早稲田大学, 商学学術院, 教授 (20323892) ; 大湾 秀雄 早稲田大学, 政治経済学術院, 教授 (60433702) ; 齋藤 卓爾 慶應義塾大学, 経営管理研究科(日吉), 准教授 (60454469)
• 研究期間 (年度): 2015-04-01 – 2020-03-31
• キーワード: 企業金融 / 企業統治 / 所有構造 / 取締役会構成 / M&A

研究実績の概要

本研究の具体的な課題は、①株主のコミットメント、取締役会、報酬制度、従業員の関与を捉える新たな変数を開発し、変容する日本企業の統治構造の特性を様式化する一方、その制度変化の要因を解明する　②リスクを取る経営、事業再組織化等について新たな指標を開発し、こうした企業行動に対する統治構造の影響を分析する　③企業統治構造とパフォーマンスのダイナミックな相互関係を解明することの3点である。
本年は、①に関連して、Stock repurchaseに関する共同論文をアジアファイナンス学会等で報告し、RIETIのWPとして公刊した。また、宮島は所有構造の進化と統治構造改革に関する成果をSASE会議、日独経営史会議等で報告した。さらに、大湾等の従業員持ち株に関する論文はAmerican Economic Association Meetingにおいて報告され、現在英文誌に投稿中である。また、鈴木・宮島は生命保険会社のエンゲージメント活動の分析に着手し、ファイナンス学会等で報告した。②に関連した成果としては、鈴木がM&Aにおける企業価値評価に関する成果を報告した。宮島はクロスボ－ダーM&Aの分析に関する成果を報告する一方、その政策的な含意を証券アナリストジャーナル、商事法務等で公表した。さらに、久保は企業統治と雇用関係に関する成果をソウルコンファランスで報告した一方、専門職人材と取締役構成に関する論文をWPとして発表した。③については、広田がCSRに関する国際比較の分析を進め、蟻川・齋藤が企業統治・雇用システムとパフォーマンスの関連を主題とするWPを公刊した。同論文は宮島の編集する日本の企業統治に関する英文書に収録予定である。また、宮島・齋藤はアベノミクス下の企業統治改革の成果に関する包括的な分析に着手し、その中間的な成果をSASEコンファランス、INCASコンファランス等で報告した。

現在までの達成度 (段落)

平成30年度が最終年度であるため、記入しない。

今後の研究の推進方策

平成30年度が最終年度であるため、記入しない。

研究成果

• [雑誌論文] Professionals on Corporate Boards: How do they affect the bottom line? (2019)
  • 著者名/発表者名: 久保克行
  • 雑誌名: RIETI Discussion Paper 巻: 19-E-010 ページ: 1-48
  • 国際共著
• [雑誌論文] 資本市場の変化は雇用にどのような影響を与えたか (2019)
  • 著者名/発表者名: 久保克行
  • 雑誌名: 中央労働時報 巻: 2019年3月号 ページ: ―
• [雑誌論文] Multitasking Incentives and the Informativeness of Subjective Performance Evaluation (2019)
  • 著者名/発表者名: 大湾秀雄
  • 雑誌名: Industrial and Labor Relations Review 巻: ー ページ: ―
  • 査読あり
• [雑誌論文] Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 雑誌名: RIETI Discussion Paper 巻: 18-E-074 ページ: 1-52
  • 国際共著
• [雑誌論文] Does Employee StockOwnership Work? Evidence from Publicly-Traded Firms in Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 雑誌名: IZA Discussion Paper 巻: 11671 ページ: 1-45
  • 国際共著
• [雑誌論文] クロスボーダーM&Aの選択と企業統治 ―「我が国企業による海外M&A研究会」の議論を振り返って― (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 雑誌名: 旬刊商事法務 巻: 2170 ページ: 4-15
• [雑誌論文] M&Aと日本企業の成長 ―クロスボーダーM&Aを中心にして― (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 雑誌名: 証券アナリストジャーナル 巻: 56 ページ: 16-29
• [雑誌論文] Corporate Governance, Employment, and Financial Performance of Japanese firms: A cross-country analysis (2018)
  • 著者名/発表者名: 蟻川靖浩 齋藤卓爾
  • 雑誌名: RIETI Discussion Paper 巻: 18-E-084 ページ: 1-34
• [雑誌論文] 世界のCSRの多様性 (2018)
  • 著者名/発表者名: 広田真一
  • 雑誌名: CSR白書2018: CSRの意義の再確認 巻: ー ページ: 101-110
• [学会発表] Does Employee Stock Ownership Work? Evidence from Publicly-traded Firms in Japan (2019)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭 大湾秀雄
  • 学会等名: American Economic Association Meeting
  • 国際学会
• [学会発表] Corporate Governance Reforms as the third Arrows of Abenomics (2019)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 学会等名: School of Advanced International Studies, Johns Hopkins University (SAIS)-USJI seminar
• [学会発表] How Good Managers Steer Their Projects: Using Value-Added Measures of Manager Quality (2019)
  • 著者名/発表者名: 大湾秀雄
  • 学会等名: 22nd Colloquium on Personnel Economics
  • 国際学会
• [学会発表] クロスボーダーM&A／アライアンス ―国際ビジネス研究のフロンティア― (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 学会等名: 国際ビジネス研究学会 第25回全国大会
  • 招待講演
• [学会発表] クロスボーダーM&Aのリスクとその克服に向けて (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 学会等名: グローバルリスクマネジメントフォーラム
  • 招待講演
• [学会発表] Evolution of Corporate Governance in Japan: Focusing Two Peaks of Reforms after Banking Crisis and Abenomics (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭 齋藤卓爾
  • 学会等名: INCAS Annual Conference 2018
  • 国際学会
• [学会発表] Evolution of Corporate Governance Reforem in Japan: Focusing Two Peaks of after Banking Crisis and Abenomics (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭 齋藤卓爾
  • 学会等名: Business History Society of Japan (BHSJ), Gesellschaft fur Unternehmensgeschichte (GUG)
  • 国際学会
• [学会発表] Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 学会等名: 30th Asian Finance Association Annual Meeting
  • 国際学会
• [学会発表] Corporate Governance Reforms As the Third Arrows of Abenomics in Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 学会等名: 30th Society for the Advancement of Socio-Economics Annual Meeting
  • 国際学会
• [学会発表] Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭
  • 学会等名: 30th Society for the Advancement of Socio-Economics Annual Meeting
  • 国際学会
• [学会発表] Does Employee Stock Ownership Work? Evidence from Publicly-Traded Firms in Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭、大湾秀雄
  • 学会等名: 30th Society for the Advancement of Socio-Economics Annual Meeting
  • 国際学会
• [学会発表] サイレントパートナーから「モノ言う」長期株主へ－1990～2015年の生保の銘柄選択行動－ (2018)
  • 著者名/発表者名: 宮島英昭 鈴木一功
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会 第26回大会
• [学会発表] M&Aにおける企業価値評価とサイズプレミアム (2018)
  • 著者名/発表者名: 鈴木一功
  • 学会等名: 日本経営財務研究学会 第42回大会
• [学会発表] Keynes’s Beauty Contests in Stock Markets: A Laboratory Experiment (2018)
  • 著者名/発表者名: 広田真一
  • 学会等名: 2018 New Zealand Finance Meeting
  • 国際学会
• [学会発表] Changes in labor market and employment relationship in Japan (2018)
  • 著者名/発表者名: 久保克行
  • 学会等名: International labour and employment relationship association world congress
  • 国際学会
• [学会発表] How Good Managers Steer Their Projects: Using Value-Added Measures of Manager Quality (2018)
  • 著者名/発表者名: 大湾秀雄
  • 学会等名: 12th Annual Organizational Economics Workshop
  • 国際学会
• [図書] 企業価値評価【入門編】 (2018)
  • 著者名/発表者名: 鈴木 一功
  • 総ページ数: 272
  • 出版者: ダイヤモンド社
  • ISBN: 9784478028629