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2019 年度 実績報告書

シミュレーション技術を利用した定量リスク管理法の提言

研究課題

研究課題/領域番号 15H02973
研究機関慶應義塾大学

研究代表者

今井 潤一  慶應義塾大学, 理工学部(矢上), 教授 (10293078)

研究期間 (年度) 2015-04-01 – 2020-03-31
キーワード準モンテカルロ法 / 近似動的計画法 / 金融工学 / リスク管理 / リアルオプション
研究実績の概要

金融面においては,いわゆる高頻度取引データを使って金融モデル(Hawkes過程)のパラメータ推定を行うと共に東京証券取引所の主要銘柄の取引行動に関する実証分析を行った.この研究は,株式市場のミクロレベル,すなわち非常に短期間の間に行われる取引行動をモデル化する上で重要な要因を抽出するために重要な研究となった.その研究を受けて,新しい角度からの実証研究に取り組むことが可能となった.
リアルオプションへの適用分析としては,デジタル技術を用いた産業やビジネスにおける不確実性に着目した.まず一般的に金融分野で用いられるモデルを援用して,デジタル企業の持つリアルオプションの評価をシミュレーション技法を用いて評価した.
続いて,マーケティングの世界で用いられる顧客ベースのデータを用いた新しいタイプのモデルを提案し,それが近年注目を浴びているIT企業(Netflix, Roku, Stitch Fix)の企業価値評価に有用であり,既存の会計情報をベースとした企業価値も出るよりもより正確に推定できる可能性を実証した.
最後に,ambiguityが存在する下でのリアルオプション価値の分析,及び最適なヘッジ戦略を扱った.
標準的な金融リスクモデルの最適投資問題や事業価値評価問題と比較すると,ambiguityが存在すると,その最適解の導出は特殊なケースを除いて困難になる.さらに,現実の摩擦要因を考慮すると,シミュレーションをはじめとする様々な数値計算手法の有用性が高まる.本研究では,モンテカルロ法や数値計算手法を駆使して,これらの問題を解決するフレームワークを提案しており,現在のところそれぞれの論文が査読下にある.

現在までの達成度 (段落)

令和元年度が最終年度であるため、記入しない。

今後の研究の推進方策

令和元年度が最終年度であるため、記入しない。

  • 研究成果

    (9件)

すべて 2020 2019 その他

すべて 雑誌論文 (3件) (うち査読あり 3件、 オープンアクセス 3件) 学会発表 (5件) (うち国際学会 1件) 備考 (1件)

  • [雑誌論文] User-based Valuation of Digital Subscription Business Models2020

    • 著者名/発表者名
      Schneider Robin、Imai Junichi
    • 雑誌名

      International Journal of Real Options and Strategy

      巻: 8 ページ: 1~26

    • DOI

      10.12949/ijros.8.1

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] マーク付き多次元Hawkes過程を用いた高頻度注文板データの分析2020

    • 著者名/発表者名
      佐藤 正崇、今井 潤一
    • 雑誌名

      ジャフィー・ジャーナル

      巻: 18 ページ: 63~88

    • DOI

      10.32212/jafee.18.0_63

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] Valuing Investments in Digital Transformation of Business Models2019

    • 著者名/発表者名
      Schneider Robin、Imai Junichi
    • 雑誌名

      International Journal of Real Options and Strategy

      巻: 7 ページ: 1~26

    • DOI

      10.12949/ijros.7.1

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [学会発表] A Numerical Method for Hedging Bermudan Options under Model Uncertainty2020

    • 著者名/発表者名
      今井潤一
    • 学会等名
      第53回 2020年度夏季JAFEE大会
  • [学会発表] User-based Valuation of Digital Business Models2019

    • 著者名/発表者名
      Robin Schneider,今井潤一
    • 学会等名
      日本リアルオプション学会
  • [学会発表] Estimating Parameters for Technology Investments: An Application to 3D Printing Technologies2019

    • 著者名/発表者名
      Robin Schneider,平川仁志,細田昴,金熔,今井潤一
    • 学会等名
      日本リアルオプション学会
  • [学会発表] Solving Optimal Investment Decisions under Ambiguity: ADPRL Approach2019

    • 著者名/発表者名
      今井潤一
    • 学会等名
      日本リアルオプション学会
  • [学会発表] Innovation in Digital Economy: Digital Transformation of Business Models2019

    • 著者名/発表者名
      Robin Schneider and Junichi Imai
    • 学会等名
      Managerial Workshop on INNOVATION & PUBLIC POLICY
    • 国際学会
  • [備考]

    • URL

      http://lab.ae.keio.ac.jp/~imai_lab/research.html

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公開日: 2021-12-27  

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