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本研究は、金融市場における異なるアセットクラス間の国際的な連鎖・波及関係に関し、実証的に研究を行うものであった。複数の研究成果のうちの一例を紹介すれば、米国のインプライド・ボラティリティと日本の株価指数といった日米間の異なるアセットクラスに着目した研究に関する成果が挙げられる。より具体的には、米国のインプライド・ボラティリティの上昇が、我が国の株式市場の大きな下落を予測するというものである。これは、金融市場における異なるアセットクラス間の国際的な連鎖・波及関係をダウンサイド・リスクという視点・切り口から計量的に分析・研究したもので、本研究課題の趣旨・着想が効果的に研究成果に繋がった好例である。
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