外国為替市場の効率性とマイクロストラクチャー・アプローチ

2017 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 15K03558
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 金融・ファイナンス
• 研究機関: 早稲田大学
• 研究代表者: 北村 能寛 早稲田大学, 社会科学総合学術院, 教授 (90409566)
• 研究期間 (年度): 2015-04-01 – 2018-03-31
• キーワード: マイクロストラクチャー / VPIN / オーダー・フロー / 市場効率性

研究成果の概要

外国為替市場の効率性を、オーダー・フローの情報伝達の役割に注目することで検証した。オーダー・フローは当該通貨に対する買い圧力であり、その折々の市場情報を反映したものである。したがって、オーダー・フローには、当該通貨の需給に関係する情報が反映されており、その情報が為替レートに反映されるスピードをもって、市場効率性を計測した。その研究成果は、5本の研究論文としてそれぞれ個別の査読付国際専門誌に受理・掲載されるに至った。

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国際金融　ファイナンス