| 研究課題/領域番号 |
16H03123
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| 研究種目 |
基盤研究(B)
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| 配分区分 | 補助金 |
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| 応募区分 | 一般 |
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| 研究分野 |
社会システム工学・安全システム
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| 研究機関 | 首都大学東京 |
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研究代表者 |
室町 幸雄 首都大学東京, 経営学研究科, 教授 (70514719)
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| 研究分担者 |
木島 正明 広島大学, 情報科学部, 教授 (00186222)
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| 研究期間 (年度) |
2016-04-01 – 2020-03-31
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| キーワード | ファイナンス / デリバティブの価格付け / 担保付取引 / マルチカーブ |
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| 研究成果の概要 |
マルチカーブ環境下におけるデリバティブの価格付けの基礎理論を，既存のシングルカーブ環境下の理論をもとに再整理した．さらに，その整理に基づいて，OISとLIBORのツーカーブモデルを使いやすい形で提案した．また，マルチカーブ化と由来を同一にする初期証拠金の価格への影響に関する基礎研究を進めたほか，マルチカーブモデルへの適用を前提に，金利感応度の高い金融商品の価格付け，確率ボラティリティモデルの近似手法，レジーム遷移を考慮した確率金利モデルなどについても検討した．さらに，マルチカーブ化の一要因として考えられる流動性リスクに関しても，流動性リスクの市場価格を分析するフレームワークを提案した．
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| 自由記述の分野 |
金融リスク管理
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| 研究成果の学術的意義や社会的意義 |
既存のマルチカーブ環境下の価格付け理論を再整理したが，再整理は学術分野では評価されにくいためか未だ掲載に至っていない．しかし，研究分担者の木島が執筆したテキストには再整理の結果と応用が詳細に記載されており，実務の方々にマルチカーブの理論をわかりやすく紹介したことの意義は大きい．また，提案したOISとLIBORのツーカーブモデルはLIBOR-OISスプレッドが負にならないという特性を持ち，実務的に重要な提案であると考えている．さらに，基礎理論だけでなく，関連する研究も幅広く行った．まだマルチカーブ理論に応用できていない研究成果も，将来的には繋がり貢献できると考えている．
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