• 研究課題をさがす
  • 研究者をさがす
  • KAKENの使い方
  1. 課題ページに戻る

2020 年度 実績報告書

不完全な金融市場下での企業の投資行動と資金調達に関する定量モデル分析

研究課題

研究課題/領域番号 17H02547
研究機関東京都立大学

研究代表者

芝田 隆志  東京都立大学, 経営学研究科, 教授 (70372597)

研究分担者 木島 正明  広島大学, 情報科学部, 教授 (00186222)
西原 理  大阪大学, 経済学研究科, 准教授 (20456940)
研究期間 (年度) 2017-04-01 – 2021-03-31
キーワード企業金融 / ファイナンス / 非対称情報 / 最適資本構成
研究実績の概要

最終年度(2020-2021年度)の研究業績は,7本の学術論文を国際学術誌(すべて査読付き)にて公刊し,8件の学会報告(国際学会4件,国内学会4件)をしたことに集約される.なお,コロナ禍の影響により,2020年度の研究の一部を2021年度に実施した.

最終年度の研究業績としては,次の3点を主に挙げることができる.第1に,企業が業績悪化のために流動化されるとき,企業経営者が流動化における残余価値を最大化することを勘案した数理モデルを構築し,その事後の行動が,事前の行動(投資戦略と資金調達)に与える影響を定量的に明らかにした.従来の研究では,事後における最適化行動が勘案されていないため,事後の最適化行動を考慮した点が高く評価され,国際学術誌に掲載された.第2に,ある企業の業績が,他のライバル企業の行動に影響されるという相互依存関係(ゲーム理論)を数理モデルに取り入れ,ある企業の業績悪化による倒産行動が,他のライバル企業に及ぼす影響について定量的に明らかにした.従来の研究では,相互依存関係を考慮しない研究が多いため,相互依存研究を勘案した点が高く評価され,国際学術誌に掲載された.第3に,寡占市場における各企業が研究開発(R&D)活動を行うと,そのR&D活動の情報が他のライバル企業にスピルオーバーする事を勘案した数理モデルを構築し,各企業のR&D活動の情報が非対称的に他のライバル企業にスピルオーバーする場合の影響について明らかにした.従来の研究ではスピルオーバーが対称と仮定される事が多いため,スピルオーバーを非対称と仮定して分析した点が高く評価され,国際学術誌に掲載された.なお,他の4つの学術論文においても,それぞれの独創的な点が評価され,国際学術誌に掲載された.

現在までの達成度 (段落)

令和2年度が最終年度であるため、記入しない。

今後の研究の推進方策

令和2年度が最終年度であるため、記入しない。

  • 研究成果

    (16件)

すべて 2021 2020

すべて 雑誌論文 (8件) (うち査読あり 7件、 オープンアクセス 6件) 学会発表 (8件) (うち国際学会 4件)

  • [雑誌論文] Optimal capital structure and simultaneous bankruptcy of firms in corporate networks2021

    • 著者名/発表者名
      Nishihara, M. and Shibata, T.
    • 雑誌名

      Journal of Economic Dynamics and Control

      巻: 133 ページ: 104264 (1-25)

    • DOI

      10.1016/j.jedc.2021.104264

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] Financing and investment strategies under creditor-maximized liquidation2021

    • 著者名/発表者名
      Shibata, T. and Nishihara, M.
    • 雑誌名

      International Journal of Theoretical and Applied Finance

      巻: 24 ページ: 2150013 (1-30)

    • DOI

      10.1142/S0219024921500138

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] Preemptive competition between two firms with different discount rates2021

    • 著者名/発表者名
      Nishihara, M.
    • 雑誌名

      Managerial and Decision Economics

      巻: 42 ページ: 675-687

    • DOI

      10.1002/mde.3264

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] R&D competition and cooperation with asymmetric spillovers in an oligopoly market2021

    • 著者名/発表者名
      Ishikawa, N. and Shibata, T.
    • 雑誌名

      International Review of Economics and Finance

      巻: 72 ページ: 624-642

    • DOI

      10.1016/j.iref.2020.12.016

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] The effects of asset liquidity on dynamic sell-out and bankruptcy decisions2021

    • 著者名/発表者名
      Nishihara, M. and Shibata, T.
    • 雑誌名

      European Journal of Operational Research

      巻: 288 (3) ページ: 1017-1035

    • DOI

      10.1016/j.ejor.2020.06.031

    • 査読あり / オープンアクセス
  • [雑誌論文] Closed-form solution to a real option problem with regime switching2020

    • 著者名/発表者名
      Nishihara, M.
    • 雑誌名

      Operations Research Letters

      巻: 48 ページ: 703-707

    • DOI

      10.1016/j.orl.2020.08.013

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Market competition, R&D spillovers, and firms' cost asymmetry2020

    • 著者名/発表者名
      Ishikawa, N. and Shibata, T.
    • 雑誌名

      Economics of Innovation and New Technology

      巻: 29 (8) ページ: 847-865

    • DOI

      10.1080/10438599.2019.1673564

    • 査読あり
  • [雑誌論文] オプション価格式を用いたコーポレートファイナンス理論モデル2020

    • 著者名/発表者名
      芝田隆志
    • 雑誌名

      オペレーションズ・リサーチ

      巻: 65 (7) ページ: 389-395

    • オープンアクセス
  • [学会発表] Investment, strategic debt service, and liquidation2021

    • 著者名/発表者名
      Shibata, T.
    • 学会等名
      22nd Conference of the International Federation of Operational Research Societies
    • 国際学会
  • [学会発表] Investment, strategic debt service, and liquidation2021

    • 著者名/発表者名
      Shibata, T.
    • 学会等名
      31st European Conference on Operational Research
    • 国際学会
  • [学会発表] Investment under an earnings-based borrowing constraint2021

    • 著者名/発表者名
      Nishihara, M.
    • 学会等名
      Real Options Seminar, Osaka University
    • 国際学会
  • [学会発表] Investment, financing, strategic debt service, and formal bankruptcy2021

    • 著者名/発表者名
      芝田隆志
    • 学会等名
      2021年度日本OR学会関西支部シンポジウム「確率モデルの躍動」
  • [学会発表] Corporate investment, financing, and exit decisions with an earnings-based borrowing constraint2021

    • 著者名/発表者名
      西原理
    • 学会等名
      日本オペレーションズ・リサーチ学会2021年秋季研究発表会
  • [学会発表] Project sustainability from a real options perspective2021

    • 著者名/発表者名
      西原理
    • 学会等名
      RIMS Workshop on Financial Modeling and Analysis 2021 (FMA 2021)
  • [学会発表] Investment, financing, strategic debt service, and liquidation2021

    • 著者名/発表者名
      芝田隆志
    • 学会等名
      RIMS Workshop on Financial Modeling and Analysis 2021 (FMA 2021)
  • [学会発表] Investment, strategic debt service, and liquidation2020

    • 著者名/発表者名
      Shibata, T.
    • 学会等名
      Real Options Seminar, Osaka University
    • 国際学会

URL: 

公開日: 2022-12-28  

サービス概要 検索マニュアル よくある質問 お知らせ 利用規程 科研費による研究の帰属

Powered by NII kakenhi