2019 年度研究成果報告書

東南アジアにおけるイスラム諸国の新規株式公開(IPOs)の特性と企業特性

研究課題

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研究課題/領域番号	17K03882
研究種目	基盤研究(C)
配分区分	基金
応募区分	一般
研究分野	経営学
研究機関	大分大学
研究代表者	鵜崎清貴大分大学, 経済学部, 教授 (20232811)
研究期間 (年度)	2017-04-01 – 2020-03-31
キーワード	IPOs / 資金調達 / マレーシア / イスラム法準拠企業 / MABHR
研究成果の概要	本研究では、2014年から2015年に新規株式公開(IPOs)を行ったイスラム法準拠企業16社について，株価の長期パフォーマンスを分析した。Datastream Thomson Reutersのデータベースから株価を収集し，観察期間を，2015年12月から2018年12月末までとした。本研究，IPOsの長期的なパフォーマンスを分析するために，異常リターン（MABHR）法を用いた。この分析結果は，MABHRが-43.161％であった。これは，株価がマレーシア証券取引所の市場よりも低いことを示している。
自由記述の分野	企業ファイナンス論
研究成果の学術的意義や社会的意義	本研究の目的は，今日発展著しい東南アジア地域のイスラム諸国（マレーシア）におけるイスラム法準拠企業（Shariah-compliant company）と非イスラム法準拠企業（Non-Shariah-compliant company）の新規株式公開（Initial Public Offerings: IPOs）のアンダーパフォーマンスの発生を確認することであった。その結果，IPOsを行ったイスラム法準拠企業企業の株価が，マレーシア証券取引所の平均株価よりも低いことを示している。この結果は，投資家がより高いリターンを得る投資ポートフォリオを開発するために有用である。