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2009 年度 研究成果報告書

マクロ変数と株式収益率のクロスセクション

研究課題

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研究課題/領域番号 18330067
研究種目

基盤研究(B)

配分区分補助金
応募区分一般
研究分野 財政学・金融論
研究機関一橋大学

研究代表者

祝迫 得夫  一橋大学, 経済研究所, 非常勤研究員 (90292523)

連携研究者 青野 幸平  立命館大学, 経営学部, 講師 (20513146)
岡田 恵子  法政大学, 大学院・政策創造研究科, 教授 (10524291)
研究期間 (年度) 2006 – 2009
キーワードJASDAQ市場 / ファイナンス / マクロ経済変数 / 予測可能性テスト / 株式収益率のクロスセクション / 消費資産価格モデル / 行動ファイナンス
研究概要

マクロ経済変数と株式収益率のクロスセクションのパターンの関係について、消費/資産比率を用いたモデルをテストしたが、日本のデータに関するパフォーマンスは芳しいものではなかった。その理由について検討した結果、90年代末以降、消費/資産比率に不安定性が生じていることがわかった。これは現象的には家計貯蓄率の低下と密接な関連があり、高齢化の進展によって、所得と消費の相関が大きく低下していることに起因することが分かった。

  • 研究成果

    (8件)

すべて 2010 2009 2008 その他

すべて 雑誌論文 (4件) (うち査読あり 3件) 学会発表 (3件) 備考 (1件)

  • [雑誌論文] On the Predictability of Japanese Stock Returns Using Dividend Yield2010

    • 著者名/発表者名
      Kohei Aono, Tokuo Iwaisako
    • 雑誌名

      Asia-Pacific Financial Markets 17(in press)

    • 査読あり
  • [雑誌論文] マクロの企業貯蓄と近年の日本企業の資金調達の動向2010

    • 著者名/発表者名
      祝迫得夫
    • 雑誌名

      経済研究 61(1)

      ページ: 18-32

    • 査読あり
  • [雑誌論文] アメリカ発世界金融危機とヘッジファンド, 影の金融システム(Shadow Banking System)2009

    • 著者名/発表者名
      祝迫得夫
    • 雑誌名

      フィナンシャル・レビュー 通巻95号

      ページ: 119-137

  • [雑誌論文] Household Portfolios in Japan2009

    • 著者名/発表者名
      Tokuo Iwaisako
    • 雑誌名

      Japan and the World Economy 21

      ページ: 373-382

    • 査読あり
  • [学会発表] Understanding the Decline in the Japanese Saving Rate in the New Millennium2009

    • 著者名/発表者名
      Tokuo Iwaisako
    • 学会等名
      with Keiko Okada, NBER Japan Project Meeting
    • 発表場所
      政策研究大学院大学
    • 年月日
      2009-06-30
  • [学会発表] Disagreement and Stock Prices in the JASDAQ-An Empirical Investigation Using Market Survey Data2008

    • 著者名/発表者名
      Tokuo Iwaisako
    • 学会等名
      日本経済学会秋季大会
    • 発表場所
      近畿大学
    • 年月日
      2008-09-14
  • [学会発表] The Consumption- Wealth Ratio, Real Estate Wealth, and the Japanese Stock Market2008

    • 著者名/発表者名
      Tokuo Iwaisako
    • 学会等名
      with Kohei Aono, Asian FA/NFA 2008 International Conference
    • 発表場所
      パシフィコ横浜
    • 年月日
      2008-07-12
  • [備考]

    • URL

      http://www.ier.hit-u.ac.jp/%7Eiwaisako/research/research.html

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公開日: 2011-06-18   更新日: 2016-04-21  

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