2008 年度研究成果報告書

わが国企業のペイアウト政策に関する定量的・定性的研究

研究課題

研究課題/領域番号	18530278
研究種目	基盤研究(C)
配分区分	補助金
応募区分	一般
研究分野	経営学
研究機関	神戸大学
研究代表者	砂川伸幸神戸大学, 大学院経営学研究科, 教授 (90273755)
研究期間 (年度)	2006 – 2008
キーワード	ペイアウト / 自社株買い / 株主優待 / 株価 / インタビュー調査
研究概要	わが国企業のペイアウト政策に関して,定量的な研究と定性的な研究を行った。定量的な研究では,近年,現金配当を上回りつつある自社株買いの長期パフォーマンスがベンチマークに依存する可能性を発見した。また,株主優待の導入が流動性を高めることで株価に好影響を与える仮説を検証した。定性的な研究では,わが国の企業が,グローバルな潮流と国内同業他社の動向を意識しつつ,自社の経営環境に適したペイアウトを工夫していることが分かった。