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2021 年度 実績報告書

非財務情報開示が株価発見・企業財務特性に与える効果の分析

研究課題

研究課題/領域番号 18K01711
研究機関早稲田大学

研究代表者

竹原 均  早稲田大学, 商学学術院(経営管理研究科), 教授 (70261782)

研究分担者 海老原 崇  武蔵大学, 経済学部, 教授 (00367129)
研究期間 (年度) 2018-04-01 – 2022-03-31
キーワードCSR / 特許権 / 商標権 / デフォルトリスク / 技術競争力
研究実績の概要

本研究課題の申請時の研究期間は2018~2020年であったが, コロナ禍に伴う実証分析用データ納品の遅れ, 研究環境面での制約から1年間延長したため, 2021年度が最終年度となった. 当初の最終年度である2020年度, そして2021年度ともに, ほぼ当初計画に沿う形で研究が実施され, 2021年度については国内外の査読付学術誌に論文が掲載された.
まずCSR関係では, 企業の金銭的・非金銭的報酬が技術競争力を強化し, 最終的に付加価値を創出する仕組みについて分析した(Suto and Takehara, 2022). 次に特許情報関係については, 企業の保有する特許から測定された技術競争力と企業成熟度が, デフォルトリスクに与える効果を分析した. 長期パネルデータを使用した回帰分析の結果から, 成熟度と技術競争力は総資産ボラティリティを低下させるものの, 倒産距離を上昇させる状況は確認できなかった. ただし技術競争力は企業成熟度と総資産ボラティリティ、ならびに総資産成長率との間に確認された負の相関関係を緩和するモデレータであることが明らかとされた. 商標権関係の研究としては, 企業の保有する商標権ポートフォリオのリスク削減効果について分析した. 同研究では, ブランドエクイティは企業の成長性を低下させるものの, 同時にリスクを低減することが明らかとされた. またブランドエクイティは株式リターンを低下させる傾向を持つが, 同時にもたらされるリスク削減効果が上回ることにより, 企業のデフォルトリスクを低下させていた.

  • 研究成果

    (7件)

すべて 2022 2021

すべて 雑誌論文 (4件) (うち査読あり 2件) 学会発表 (3件)

  • [雑誌論文] Impact of corporate social responsibility intensity on firm-specific risk and innovation: evidence from Japan2022

    • 著者名/発表者名
      Suto Megumi and Hitoshi Takehara
    • 雑誌名

      Social Responsibility Journal

      巻: 18 (3) ページ: 483 500

    • DOI

      10.1108/SRJ-08-2020-0335

    • 査読あり
  • [雑誌論文] Employee-oriented corporate social responsibility, innovation, and firm value2022

    • 著者名/発表者名
      Megumi Suto and Hitoshi Takehara
    • 雑誌名

      Corporate Social Responsibility and Environmental Review

      巻: EarlyCite ページ: NA NA

    • DOI

      10.1002/csr.2232

    • 査読あり
  • [雑誌論文] 商標権ポートフォリオがリスク・リターン特性に与える効果: リスク削減仮説の検証2021

    • 著者名/発表者名
      井出真吾, 竹原 均
    • 雑誌名

      経営財務研究

      巻: 41 (1-2) ページ: 56 72

  • [雑誌論文] 特許権、商標権が企業価値に与える影響 ―特許と商標の交互作用効果の確認―2021

    • 著者名/発表者名
      井出真吾, 竹原 均
    • 雑誌名

      証券アナリストジャーナル

      巻: 59 (5) ページ: 69 78

  • [学会発表] 日本企業を対象とする財務制約指数の推計2021

    • 著者名/発表者名
      竹原 均
    • 学会等名
      日本ファイナンス学会第29回大会
  • [学会発表] フィランソロピーと自己資本コスト: 日本市場での投資家の認識2021

    • 著者名/発表者名
      竹原 均
    • 学会等名
      日本経営財務研究学会東日本部会
  • [学会発表] 割安株と悪安株: バリューアノマリーを起点とした研究の展開2021

    • 著者名/発表者名
      竹原 均
    • 学会等名
      MPTフォーラム

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公開日: 2022-12-28  

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