• 研究課題をさがす
  • 研究者をさがす
  • KAKENの使い方
  1. 課題ページに戻る

2019 年度 実施状況報告書

戦前期東京・大阪株式市場の統合過程と価格形成機能の数量的分析

研究課題

研究課題/領域番号 18K01734
研究機関早稲田大学

研究代表者

花井 俊介  早稲田大学, 商学学術院, 教授 (70212149)

研究分担者 野田 顕彦  京都産業大学, 経済学部, 准教授 (80610112)
前田 廉孝  慶應義塾大学, 文学部(三田), 准教授 (90708398)
研究期間 (年度) 2018-04-01 – 2021-03-31
キーワード日本経済史 / 計量ファイナンス / 時変計量経済モデル / 東京株式取引所 / 大阪株式取引所 / 情報効率性 / 営業報告書 / 取引所経営
研究実績の概要

本研究課題の2年目にあたる令和元年度は,平成30年度収集史料の分析に力点を置いた。その作業内容は,以下2点に集約できる。
第1に,史料の調査を主に担当している研究代表者(花井)と研究分担者(前田)は,平成30年度に収集した東京株式取引所調査課編「全国取引所営業概表」(1919–30年)より全国全ての株式取引所と商品取引所の取引データを網羅的に検討した。以上の検討より以下4点が明らかになった。第1に,東京・大阪で営業した4取引所(東京株式取引所,大阪株式取引所,東京米穀商品取引所,大阪堂島米穀取引所)の取引規模は他所を大きく超越していた。第2に,上記4取引所における東京・大阪間の大小関係(取引量)は株式取引と米穀取引で異なった。すなわち,株式取引は東京が大阪を,対照的に米穀取引は大阪が東京を上回った。第3に,小規模な地方取引所における取引量は上記4取引所より相対的に変動が大きかった。第4に,地方小規模取引所における先物取引の現物受渡は低調であった。
第2に,時変計量経済モデルに基づく分析を主に担当している研究分担者(野田)は,1878-1943年における株価形成の情報効率性を検証した。これまで研究分担者(野田)は戦前期日本における米穀市場を考察の俎上に載せ,米価形成の情報効率性が通時的に変動した史実とその要因を明らかにしてきた。そして,かかる既往の研究成果と同様に,株価形成の情報効率性もまた通時的に変動していた史実を計量分析より解明し,ディスカッションペーパーとして纏めた。

現在までの達成度 (区分)
現在までの達成度 (区分)

2: おおむね順調に進展している

理由

本研究課題は,第1に株価データ等を用いた株式取引所における価格形成の分析,第2に財務諸表等を用いた株式取引所経営に関する経営史的分析から構成される。これらのうち第1の課題に対応した成果は,上記【研究実績の概要】で先述したように,研究分担者(野田)によってディスカッションペーパーとして発表された。一方で,第2の課題について現時点まで明確な成果は得られていない。しかし,かかる状況は平成30年度「研究実施状況報告書」で詳述したように,未見の新史料として発掘された東京株式取引所調査課編「全国取引所営業概表」の分析を先行させているために生じている。したがって,研究内容としては本研究課題申請時より豊富化している。そこで,現時点までに本研究課題の進捗状況は「(2)おおむね順調に進展している。」と判断しうる。

今後の研究の推進方策

令和2年度には以下3点の作業を進めたい。
第1に,上記【研究実績の概要】で列挙した「全国取引所営業概表」による分析結果を纏める。本作業より戦間期の全国における先物取引の網羅的な概観が可能となり,それは以下に示す第2の作業の準備段階としても位置付けられる。
第2に,株式取引所経営に関する経営史的分析に必要な東京株式取引所の貸借対照表と損益計算書を復元し,それら財務諸表から研究代表者(花井)と研究分担者(前田)が中心となって戦前期株式取引所経営の動向を検討する。
第3に,研究分担者(野田)は1878-1943年株価形成の情報効率性を検証したディスカッションペーパーの国際学術誌掲載を目指す。

次年度使用額が生じた理由

財務諸表データの入力し分析が遅れ、また分析結果を国際学会で共同報告できなかったなど当初の計画に狂いが生じたため、予算に残余が生じている。
本年度は入力ペースを上げて分析作業を進め、本共同研究の成果を国際学会で報告するとともに、国際学術誌に発表することで総括したい。

  • 研究成果

    (5件)

すべて 2019

すべて 雑誌論文 (2件) (うち査読あり 1件) 学会発表 (3件) (うち国際学会 1件)

  • [雑誌論文] Market-Based for Small Corporations during Early Industrialisation: The Case of Salt Corporations in Japan, 1880s-1910s2019

    • 著者名/発表者名
      Kiyotaka Maeda
    • 雑誌名

      Keio-IES Discussion Paper Series

      巻: 19 ページ: 1,44

  • [雑誌論文] Measuring the Time-Varying Market Efficiency in Prewar Japanese Stock Markets2019

    • 著者名/発表者名
      Akihiko Noda
    • 雑誌名

      Quantitative Finance Papers

      巻: arXiv: 1911.04059 ページ: 1,22

    • 査読あり
  • [学会発表] 大正期塩専売法違反の認知と処分:1916年度坂出専売支局管内を事例に2019

    • 著者名/発表者名
      前田廉孝
    • 学会等名
      日本塩業研究会2019年度第1回例会
  • [学会発表] 日露戦時・戦後の課税強化と監視・取締:塩専売法違反を事例に2019

    • 著者名/発表者名
      前田廉孝
    • 学会等名
      香川大学経済学部現代社会研究会
  • [学会発表] On the Evolution of Cryptocurrency Market Efficiency2019

    • 著者名/発表者名
      Akihiko Noda
    • 学会等名
      Western Economic Association International 94th Annual Conference
    • 国際学会

URL: 

公開日: 2021-01-27  

サービス概要 検索マニュアル よくある質問 お知らせ 利用規程 科研費による研究の帰属

Powered by NII kakenhi