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本研究の目的は、利益発表後ドリフトと合わせてCFO発表後ドリフトを検証することである。これまで、利益発表後ドリフトを説明するために多くの研究がなされてきたが、そのドリフトが発生する原因については依然結論が得られていない。一方、本研究では分析対象を利益からCFOへと拡大させることに的を絞っている。即ち、本研究のポイントは、標準化期待外CFOにより将来の異常リターンが予測可能であるかどうかという点にある。分析を行ったところ、標準化期待外CFOにもとづけば、標準化期待外経常利益にもとづく場合とは異なる異常リターンの予測が可能になるという結果が得られた。
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