高次元・高頻度データによる金融資産のリスク分析

2021 年度 実績報告書

• 研究課題/領域番号: 19K01594
• 研究機関: 創価大学
• 研究代表者: 浅井 学 創価大学, 経済学部, 教授 (90319484)
• 研究期間 (年度): 2019-04-01 – 2022-03-31
• キーワード: 高次元 / 高頻度 / 金融資産リスク

研究実績の概要

このプロジェクトでは、大きく3つのテーマについて研究に取り組んでいる。すなわち、①ネットワーク型確率的ボラティリティ変動モデル、②高次元の実現共分散モデルのための主成分分析の拡張、③標準化変換されたBEKKモデルの擬似最尤推定量の漸近正規性である。2020年度までに①について3編、②について2編、③について1編の論文が査読付きの国際的な学術誌で刊行され、一定の成果をあげることができた。2021年度は、これまでの研究成果をさらなる発展に取り組んだ。

まず③について、標準化変換から線形変換への拡張および構造方程式を組み組んだモデルへの拡張に取り組んだ。前者について、疑似最尤推定量の漸近正規性を示すことができた。後者は、前者のアイデアを構造方程式に拡張したものなので、実習分析をメインとした論文としてまとめた。さらに、これらの成果を活用して、パネルデータのモデルの誤差項の分散がGARCH（一般化条件付き不均一分散）過程に従うようなPanel GARCHモデルについて、定常性のための十分条件を示し、疑似最尤推定楼の漸近正規性を示すことができた。次に②について、前年度の成果を活かして、実現共分散行列のモデルの正定符号を保証するために、行列指数関数を使った、新たな多変量確率的ボラティリティ変動モデルを考案した。このモデルを使って実証分析を行い、論文にまとめた。また多変量確率的ボラティリティ変動モデルについて、高次元データの場合の新たな推定方法を考案し、その推定量の性質（SparsityとSupport Recovery）を示し、実証分析を行った。

今年度の成果を5編の論文としてまとめたが、いずれも査読付きの国際的な学術誌に採択された。

研究成果

• [国際共同研究] University of Sydney(オーストラリア)
  • 国名: オーストラリア
  • 外国機関名: University of Sydney
• [国際共同研究] National Chung Hsing University, Taiwan/Asia University, Taiwan(その他の国・地域)
  • 国名: その他の国・地域
  • 外国機関名: National Chung Hsing University, Taiwan/Asia University, Taiwan
• [雑誌論文] High‐dimensional sparse multivariate stochastic volatility models (2022)
  • 著者名/発表者名: Poignard Benjamin, Asai Manabu
  • 雑誌名: Journal of Time Series Analysis 巻: - ページ: -
  • DOI: 10.1111/jtsa.12647
  • 査読あり / 国際共著
• [雑誌論文] Realized matrix-exponential stochastic volatility with asymmetry, long memory and higher-moment spillovers (2022)
  • 著者名/発表者名: Asai Manabu, Chang Chia-Lin, McAleer Michael
  • 雑誌名: Journal of Econometrics 巻: 227 ページ: 285～304
  • DOI: 10.1016/j.jeconom.2021.06.008
  • 査読あり / 国際共著
• [雑誌論文] Feasible Panel GARCH Models: Variance-Targeting Estimation and Empirical Application (2022)
  • 著者名/発表者名: Asai Manabu
  • 雑誌名: Econometrics and Statistics 巻: - ページ: -
  • DOI: 10.1016/j.ecosta.2022.01.004
  • 査読あり
• [雑誌論文] Multivariate Hyper-Rotated GARCH-BEKK (2022)
  • 著者名/発表者名: Asai Manabu, McAleer Michael
  • 雑誌名: Journal of Time Series Econometrics 巻: - ページ: -
  • DOI: 10.1515/jtse-2021-0006
  • 査読あり / 国際共著
• [雑誌論文] A new structural multivariate GARCH-BEKK Model: Causality of green, sustainable and fossil energy ETFs (2022)
  • 著者名/発表者名: Asai Manabu, Chang Chia-Lin, McAleer Michael, Pauwels Laurent
  • 雑誌名: Communications in Statistics: Case Studies, Data Analysis and Applications 巻: - ページ: -
  • DOI: 10.1080/23737484.2021.2017807
  • 査読あり / 国際共著
• [学会発表] Estimation of high dimensional vector autoregression via sparse precision matrix (2021)
  • 著者名/発表者名: Manabu Asai
  • 学会等名: The 4th International Conference on Econometrics and Statistics
  • 国際学会