| 研究課題/領域番号 |
19K01757
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| 研究機関 | 千葉工業大学 |
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研究代表者 |
徐 春暉 千葉工業大学, 社会システム科学部, 教授 (70279058)
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| 研究分担者 |
椎名 孝之 早稲田大学, 理工学術院, 教授 (90371666)
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| 研究期間 (年度) |
2019-04-01 – 2023-03-31
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| キーワード | ポートフォリオ / 金融投資 / 投資評価 / 市場リスク / 時間不確実性 / VaR / PVaR |
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| 研究実績の概要 |
投資終了時間が固定しないポートフォリオ選択問題に関して、２つのテーマの研究を進めた。
１）期間リスク指標PVaRの計算に関して、モンテカルロ・シミュレーションを用いて推測する方法を提案した。PVaRの計算は今までヒストリカル・シミュレーション法で推測することを提案した、この方法は計算が簡単という利点がある一方、推測誤差の評価が難しいという問題が残っている。今回はモンテカルロ・シミュレーションを用いて、PVaRのサンプルを多数作り出し、PVaRを推測する方法を提案した。また、PVaRの推測品質（誤差）に関する要求から、モンテカルロ・シミュレーションを実施する最小限回数の計算方法も得られた。研究成果を1本の論文で纏め、Applied Economics Lettersで公表した。
2) 投資終了時間を決定変数に加え、投資終了時間と投資配分率の同時最適化問題を研究した。投資終了時間と投資配分率の同時最適化問題に関して、昨年度は市場リスクをVaRで測定することを想定し、最適化モデル化の解析方法を提案した。モデル解析計算負荷を減らすために、 Gradually Fining Strategyという戦略も提案した。今年度は、その他のリスク指標（分散など）を利用する場合、連続時間の最適化モデルの解析方法と解析計算負荷軽減戦略を研究した。研究は進行中で、論文に纏める段階に来ていない。
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| 現在までの達成度 (区分) |
現在までの達成度 (区分)
2: おおむね順調に進展している
理由
研究はおおむね計画通り進んでいる。
PVaRの最小化モデルの解析方法を提案し、金融の専門雑誌に1本の論文を2020年に公表した。投資時間を確率変数とし、投資市場リスクの測る指標として提案したPVaRの計算に新しい方法を提案し、研究論文を経済の専門雑誌で2021年に公表した。また、投資時間を決定変数とする投資決定モデルを構築した。VaRをリスク指標とする場合のモデルの解析方法を提案し、効率検証計算実験で有効性を確認した。その他のリスク指標を利用する場合の解析方法の研究は進行中。
学会で研究成果を発表する計画は新型コロナウィルスの関係でキャンセルになったので、学会発表はなかった。
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| 今後の研究の推進方策 |
研究は第2段階の後半に入っている。令和４年度は下記2つの方向で研究を進めていく。
１）投資時間（開始と終了）を確率変数とするするポートフォリオ選択問題の研究： 投資決定モデルの構築と、モデルの解析方法を研究する。投資時間の確率分布は一様分布以外の場合、投資の評価方法と投資最適化方法を検討する。
２）投資時間と投資配分率を決定変数とする同時最適化問題の研究： ポピュラーなリスク指標を利用し、同時最適化モデルを効果的で効率的に解析する方法を研究する。
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| 次年度使用額が生じた理由 |
新型コロナウィルスの影響で、国際会議の参加や共同研究打ち合わせなどが出来なかったため、海外渡航や国内旅費の予算に未使用額が生じた。
令和4年度に、状況が許す限り国際会議の参加、研究打ち合わせ、計算実験のために予算を活用する計画である。
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