長寿デリバティブによる年金基金のリスクヘッジの有効性

2022 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 19K04912
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 基金
• 応募区分: 一般
• 審査区分: 小区分25010:社会システム工学関連
• 研究機関: 法政大学
• 研究代表者: 浦谷 規 法政大学, その他部局等, 名誉教授 (80126268)
• 研究期間 (年度): 2019-04-01 – 2023-03-31
• キーワード: 年金基金のリスク管理 / 年金と金融危機 / リスクヘッジ / 長寿リスク / 長寿再保険 / 長寿スワップ債 / カタストロフ債券 / コロナ禍の財政赤字

研究成果の概要

年金給付期間長期化による積立金不足という長寿リスクへの対策には金融デリバティブによる市場へのリスク移転の機能を活用することが可能である。長寿デリバティブによるリスクヘッジの有効性を長寿スワップと長寿再保険の組み合わせによる年金資産のリスクヘッジの条件を明らかにした。
年金のリスクは2020年3月から始まったCOVID-19によって大きく変動した。その影響によって急拡大した我国の国債の過半を日本銀行が保有し超緩和が加速されてきた。金融のデジタル化は急速に進み中央銀行のデジタル通貨化の影響下での日本の金融システム全体のリスク管理問題を検討した。

自由記述の分野

金融工学

研究成果の学術的意義や社会的意義

人口の長寿化の進展によって予想される年金基金のリスクに対して、金融派生証券理論の応用による長寿スワップ契約や長寿再保険によって緩和できるシステムを提案した。さらに、コロナ禍による生存率の変動リスクとそこから、派生する金融システムの脆弱性は、中央銀行を中心として金融システム全体に影響を与える。その影響を評価するストレス・テストのモデル構築のための基礎理論を考察し、金融システムの混乱に対する対策を検討する基礎を提供した。