社債と株式の統一的価格付けモデルの開発とそのコーポレート・ファイナンスへの応用

2010 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 20510123
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 社会システム工学・安全システム
• 研究機関: 北海道大学
• 研究代表者: 鈴木 輝好 北海道大学, 大学院・経済学研究科, 准教授 (90360891)
• 研究期間 (年度): 2008 – 2010
• キーワード: ファイナンス

研究概要

社債と株式とを統一的に価格付けするモデルを開発した.これにより,株式市場と社債市場の両方の情報を同時に取り込むことが可能になり,より精緻な価格付けが可能になった.また,コーポレート・ファイナンス研究では,かねてより分析の容易さから負債の満期を無期限とする仮定が一般的であるが,現実とは異なるのでその限界について分析を行った.さらに,企業債務は倒産間際になるとその契約内容が見直されること,すなわち債務再交渉の可能性を考慮して,社債価格を提示するモデルを開発した.

研究成果

• [雑誌論文] A latent process model for the pricing of corporate securities (2009)
  • 著者名/発表者名: M.Kijima, T.Suzuki, K.Tanaka
  • 雑誌名: Mathematical Methods of Operations Research 69 ページ: 439-455
• [学会発表] Optimal Default and Liquidation with Tangible Assets and Debt Renegotiation (2011)
  • 著者名/発表者名: 鈴木輝好
  • 学会等名: The Fifth Bachelier Colloquium on Mathematical Finance and Stochastic Calculus
  • 発表場所: Metabief-France(plenary talk)
  • 年月日: 2011-01-16
• [学会発表] Optimal Default and Liquidation with Tangible Assets and Debt Renegotiation (2010)
  • 著者名/発表者名: 鈴木輝好
  • 学会等名: 日本保険・年金リスク学会第8回研究発表大会
  • 発表場所: 大手町サンケイプラザ(東京)
  • 年月日: 2010-10-02
• [学会発表] The Optimal Capital Structure and Endogenous Bankruptcy for a Fixed Term Debt Issued at Par (2008)
  • 著者名/発表者名: 鈴木輝好
  • 学会等名: Quantitative Methods in Finance 2008 Conference
  • 発表場所: Sydney
  • 年月日: 2008-12-18
• [学会発表] The Optimal Capital Structure and Endogenous Bankruptcy for a Fixed Term Debt Issued at Par (2008)
  • 著者名/発表者名: 鈴木輝好
  • 学会等名: Bachelier Finance Society 5th World Congress
  • 発表場所: London, UK.
  • 年月日: 2008-07-17
• [学会発表] Optimal Insurance Coverage of a Durable Consumption Good with a Premium Loading in a Continuous Time Economy (2008)
  • 著者名/発表者名: 鈴木輝好
  • 学会等名: 38th ASTIN Colloquium
  • 発表場所: Manchester, UK.
  • 年月日: 2008-07-16
• [学会発表] The Optimal Capital Structure and Endogenous Bankruptcy for a Fixed Term Debt Issued at Par (2008)
  • 著者名/発表者名: 鈴木輝好
  • 学会等名: International Workshop on Applied Probability
  • 発表場所: Compiegne, France.
  • 年月日: 2008-07-08
• [備考] ホームページ等