非上場企業のM&Aと生産性

2010 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 20530228
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 応用経済学
• 研究機関: 独立行政法人経済産業研究所
• 研究代表者: 鶴 光太郎 独立行政法人経済産業研究所, 上席研究員 (80371178)
• 研究分担者: 細野 薫 学習院大学, 非常勤講師 (80282945)
• 研究期間 (年度): 2008 – 2010
• キーワード: M&A / 生産性 / 研究開発 / 企業パフォーマンス / 非上場企業

研究概要

構築した非上場企業を含むパネルデータベースを用いて、M&A、特に企業合併がその後の企業パフォーマンスにどのような影響を与えるのかについて分析を進めた。合併前後の企業パフォーマンスを比較したところ、TFPレベル、ROA、キャッシュフロー比率といった指標が製造業では落ち込む一方、非製造業では改善がみられることがわかった。また、合併直後からのパフォーマンスの変化をみると、製造業についても関係会社間、異業種間合併において改善がみられることがわかった。

研究成果

• [雑誌論文] どのような企業が買収防衛策を導入するのか (2010)
  • 著者名/発表者名: 滝澤美帆・鶴光太郎・細野薫
  • 雑誌名: 金融経済研究 第30号 ページ: 1-20
  • 査読あり
• [雑誌論文] Managerial Entrenchment and Anti-takeover Provisions in Japan (2010)
  • 著者名/発表者名: 細野薫, 美帆滝澤, 鶴光太郎
  • 雑誌名: RIETI Discussion Paper Series 10-E-022
• [雑誌論文] 合併による企業の生産性向上と資本市場の機能回復 (2009)
  • 著者名/発表者名: 細野薫・滝澤美帆
  • 雑誌名: 財団法人日本生産性本部 生産性白書2009年版 ページ: 17-26
• [雑誌論文] 企業のパフォーマンスは合併によって向上するか:非上場企業を含む企業活動基本調査を使った分析 (2009)
  • 著者名/発表者名: 滝澤美帆・鶴光太郎・細野薫
  • 雑誌名: RIETI Discussion Paper Series 09-J-005
• [雑誌論文] Mergers, Innovation, and Productivity : Evidence from Japanese manufacturing firms (2009)
  • 著者名/発表者名: 細野薫, 美帆滝澤, 鶴光太郎
  • 雑誌名: RIETI Discussion Paper Series 09-E-017
• [雑誌論文] Managerial Entrenchment and Anti-takeover Provisions in Japan
  • 著者名/発表者名: 細野薫, 瀧澤美帆, 鶴光太郎
  • 雑誌名: Seoul Journal of Economics 採択確定(近刊)
  • 査読あり
• [雑誌論文] 企業のパフォーマンスは合併によって向上するか:非上場企業を含む企業活動基本調査を使った分析
  • 著者名/発表者名: 滝澤美帆・鶴光太郎・細野薫
  • 雑誌名: 経済研究 採択確定(近刊。)
  • 査読あり
• [学会発表] 企業のパフォーマンスは合併によって向上するか:非上場企業を含む企業活動基本調査を使った分析 (2010)
  • 著者名/発表者名: 滝澤美帆、鶴光太郎、細野薫
  • 学会等名: 横浜国立大学経済学部近経研究会
  • 発表場所: 横浜国立大学。
  • 年月日: 2010-11-25
• [学会発表] 企業のパフォーマンスは合併によって向上するか:非上場企業を含む企業活動基本調査を使った分析 (2010)
  • 著者名/発表者名: 滝澤美帆、鶴光太郎、細野薫
  • 学会等名: 法政大学比較経済研究所プロジェクト研究会
  • 発表場所: 法政大学市ヶ谷キャンパス。
  • 年月日: 2010-10-29
• [学会発表] Mergers, Innovation, and Productivity : Evidence from Japanese manufacturing firms (2009)
  • 著者名/発表者名: 細野薫, 美帆滝澤, 鶴光太郎
  • 学会等名: The 2009 Comparative Analysis of Enterprise Data (CAED) Conference
  • 発表場所: 一橋記念会館
  • 年月日: 2009-10-02