株主権利保護に関係する法制度改革が企業価値に及ぼした影響についての実証分析

2010 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 20530270
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 財政学・金融論
• 研究機関: 信州大学
• 研究代表者: 廣瀬 純夫 信州大学, 経済学部, 准教授 (60377611)
• 研究期間 (年度): 2008 – 2010
• キーワード: 敵対的買収防衛策 / イベント・スタディ / エクイティ・ファイナンス / MSCB / 資本再構成 / 企業倒産 / 債権放棄 / 企業再建

研究概要

近年の法制度環境変化に伴って生じた企業行動が,企業価値へ及ぼした影響の検証として,以下の3点について実証分析を行った.(1)会社法施行を契機に導入が始まった買収防衛策について,導入が始まった2005年の場合,導入がその後の業績悪化のシグナルになっていることを明らかにした.(2)新たなエクイティ・ファイナンス手法であるMSCBが,資本構成改善の有用なツールとなっている可能性を確認した.(3)倒産法改正の影響の一つとして,効率的な企業再建を考えるため,債権放棄後の再破綻の可能性を検証し,メインバンクの特性が影響を及ぼすこと(不良債権比率が高いと再破綻可能性が低くなること)を確認した.

研究成果

• [雑誌論文] 倒産処理法制改革による企業倒産処理効率化の検証:再建着手の早期化促進の効果を,財務データによる実証分析によって検証 (2010)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫, 秋吉史夫
  • 雑誌名: 一橋大学経済研究所『経済研究』 巻: 第61巻第3号 ページ: 193-202
  • 査読あり
• [雑誌論文] Effects of the Bankruptcy Laws Reform on Banks?: The examination of recent Japanese experience (2009)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫
  • 雑誌名: Public Policy Review 巻: Vol.5 No.2 ページ: 201-228
• [雑誌論文] 日本におけるエクイティ・ファイナンスの実情:増資決議時の株式市場の反応とMSCB発行動機に関する実証分析 (2009)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫, 大木良子
  • 雑誌名: 旬刊商事法務(商事法務研究会) 巻: No.1874 ページ: 4-19
• [雑誌論文] 日本における敵対的買収防衛策導入の特徴:防衛策導入の初期の状況 (2008)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫
  • 雑誌名: 日本労働研究雑誌 巻: No.570 ページ: 4-13
• [雑誌論文] 買収防衛策導入の業績情報効果: 2005年導入事例の分析 (2008)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫, 藤田友敬, 柳川範之
  • 雑誌名: 旬刊商事法務(商事法務研究会) 巻: No.1826 ページ: 4-19
• [学会発表] 株価と企業価値:イベント・スタディの意義と注意点 (2012)
  • 著者名/発表者名: 柳川範之,広瀬純夫
  • 学会等名: 第15回シンポジウム"統計的・計量経済学的手法と法制度"
  • 発表場所: 東京大学法科大学院
  • 年月日: 2012-03-01
• [学会発表] メインバンクの特性が私的整理による企業再建の成功可能性に及ぼす影響:債権放棄事例を対象とした実証分析 (2011)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫,秋吉史夫
  • 学会等名: 日本金融学会関西部会
  • 発表場所: 関西学院大学梅田キャンパス
  • 年月日: 2011-09-17
• [学会発表] 日本におけるMSCB発行動機に関する実証分析 (2010)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫,大木良子
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会第18回大会
  • 発表場所: 上智大学四谷キャンパス
  • 年月日: 2010-05-22
• [学会発表] 日本におけるエクイティ・ファイナンスの実情:増資決議時の株式市場の反応とMSCB発行動機に関する実証分析,シンポジウム「コーポレート・ガバナンスと経済分析:実証研究からの示唆」 (2009)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫,大木良子
  • 学会等名: 日本におけるエクイティ・ファイナンスの実情:増資決議時の株式市場の反応とMSCB発行動機に関する実証分析
  • 発表場所: 成蹊大学法学部
  • 年月日: 2009-10-12
• [学会発表] 日本におけるエクイティファイナンスの実情 (2009)
  • 著者名/発表者名: 広瀬純夫,大木良子
  • 学会等名: 法と経済学会第7回全国大会
  • 発表場所: 熊本大学五高記念館
  • 年月日: 2009-07-05