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2021 年度 実施状況報告書

金融市場におけるリスク・リターンの研究

研究課題

研究課題/領域番号 20K22092
研究機関岡山大学

研究代表者

酒本 隆太  岡山大学, 社会文化科学学域, 准教授 (50880275)

研究期間 (年度) 2020-09-11 – 2023-03-31
キーワードFX volatility / currency portfolio / carry / momentum / flight to quality
研究実績の概要

本研究ではファイナンス研究の基礎となっているリスク・リターンの関係について分析を行う。2020年度は米国の株式市場を対象に、投資家のtime horizonを考慮したモデルの実証分析を行い、ABSリスト3の国際査読誌に論文を発表することができた。2021年度は分析対象を為替市場にして、為替戦略ごとのリスク・リターンの関係について実証分析を行った。当該論文もABSリスト3の国際査読誌に掲載が決定した。現在は仮想通貨市場を対象とした研究の改訂を主に、2020年度の研究にMixed-data samplingを利用した研究を進めている。仮想通貨についての研究は論文投稿したさいに基準となるベンチマークの曖昧さを指摘され、その部分を中心に改訂を行っている。Mixed-data samplingを利用した研究については初期の結果を日本ファイナンス学会で発表した。

現在までの達成度 (区分)
現在までの達成度 (区分)

2: おおむね順調に進展している

理由

株式市場を対象とした研究は2020年度に国際査読誌への掲載が決定している。
為替市場を対象とした研究についてもヘリオットワット大学のByrne教授との国際研究として2021年度に国際査読誌への掲載が決定している。仮想通貨市場を対象とした研究と2020年の論文にMixed-data samplingを組み合わせた研究について、進めている。仮想通貨についての研究はSSRN上で公開され、2022年4月3日現在で92回ダウンロードされている。

今後の研究の推進方策

仮想通貨についての研究についての改訂を行う。今までの投稿を通じて、異なるベンチマークを使ったときの検証、検証期間を分けた場合の結果、論文のタイトルと内容の関係について再考が必要と考えられるため、それらの点について対応している。Mixed-data samplingを組み合わせた研究については経済の不確実性を捉える指数のモデルへの取り入れ方について検討をしている。

次年度使用額が生じた理由

仮想通貨の論文とMixed-data samplingを組み合わせた研究について追加の分析が必要で、データの購入を行うため研究費が必要である。また上記の論文について投稿を行うために研究費が必要である。

  • 研究成果

    (5件)

すべて 2021 その他

すべて 国際共同研究 (1件) 雑誌論文 (3件) (うち国際共著 2件、 査読あり 1件、 オープンアクセス 2件) 学会発表 (1件)

  • [国際共同研究] Heriot-Watt University(英国)

    • 国名
      英国
    • 外国機関名
      Heriot-Watt University
  • [雑誌論文] The conditional volatility premium on currency portfolios2021

    • 著者名/発表者名
      Byrne Joseph P.、Sakemoto Ryuta
    • 雑誌名

      Journal of International Financial Markets, Institutions and Money

      巻: 74 ページ: 101415~101415

    • DOI

      10.1016/j.intfin.2021.101415

    • 査読あり / 国際共著
  • [雑誌論文] The Conditional Volatility Premium on Currency Portfolios2021

    • 著者名/発表者名
      Byrne Joseph、Sakemoto Ryuta
    • 雑誌名

      SSRN Electronic Journal

      巻: 3231564 ページ: 1-67

    • DOI

      10.2139/ssrn.3231564

    • オープンアクセス / 国際共著
  • [雑誌論文] Risk Aversion and Cryptocurrency Price Prediction2021

    • 著者名/発表者名
      Sakemoto Ryuta
    • 雑誌名

      SSRN Electronic Journal

      巻: 3694404 ページ: 1-64

    • DOI

      10.2139/ssrn.3694404

    • オープンアクセス
  • [学会発表] The Long-run Risk Premium in the ICAPM: International Evidence2021

    • 著者名/発表者名
      Ryuta Sakemoto
    • 学会等名
      日本ファイナンス学会第3回秋季研究大会

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公開日: 2022-12-28  

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