| 研究概要 |
本研究の目的は、金融政策のアナウンス効果が市場の期待ボラティリティにどの程度まで影響を与えるか、市場ボラティリティが、金融危機に際して、資産価格変動にどれほど影響を与えるか、金融市場と経済変動とはどのような相互依存関係にあるか、といった諸問題を検討し、それらの研究を通して金融市場ボラティリティ・金融政策・経済変動を理解することである.A.「中央銀行のPurdahと金融政策決定会合前後のボラティリティの変動」、B.「国際金融市場における期待ボラティリティのダイナミックスと共変動」とC.「金融市場ボラティリティと経済変動の相関」の3つのプロジェクトから成り、2年目の平成22年度においては、計画通り研究を進めることができ、次の成果を得た.
プロジェクトAでは、実証分析の続き:日本銀行における金融政策決定会合に関する分析結果を研究会で発表し(Maghrebi-Kim-Nishina, 2010)、他国における金融政策決定会合に対する期待ボラティリティ反応も分析し続けている.
プロジェクトBを完了した:金融危機における期待ボラティリティのダイナミクスに関する分析結果を論文として国際学会(Nishina-Maghrebi-Holmes, 2010)で発表し、査読制付雑誌に投稿した.さらに、VXJ指数に加えて大阪大学の金融・保険教育研究センターのCSFI-VXJ研究グループが提供しているCSFI-VXJボラティリティ指数をについての計算方法および統計的特性を論文として査読制付雑誌International Journal of Theoretical and Applied Financeにおいて発表した.
プロジェクトCでは、データの処理と実証分析の続き:経済変動と金融市場におけるボラティリティとの理論関係を考慮し、計量的推定モデル(Markov-Regime Switching Model等)を推定している.
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