コーポレート・ガバナンスに関する多角的実証研究

2011 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 21330088
• 研究種目: 基盤研究(B)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 経営学
• 研究機関: 一橋大学
• 研究代表者: 蜂谷 豊彦 一橋大学, 大学院・商学研究科, 教授 (00251645)
• 研究協力者: 山本 修 ユニゾン・キャピタル株式会社 ; RAMIREZ Pablo gonzalo 東京工業大学, COE研究員 ; 市川 朋治 株式会社あおぞら銀行 ; 光定 洋介 あすかアセットマネジメント株式会社 ; 重見 庸典 日本銀行金融研究所 ; 入江 和彦 三菱商事株式会社 ; 水谷 謙作 GCAサヴィアングループ株式会社 ; 山田 方敏 旭硝子株式会社 ; 山田 隆 新光投信株式会社
• 研究期間 (年度): 2009 – 2011
• キーワード: 経営財務 / コーポレート・ガバナンス / 株主構造 / 自己株式取得 / 金庫株

研究概要

本研究では,企業内部および外部のガバナンス・メカニズムが,企業行動あるいは株式パフォーマンスにどのような影響を与えているかについて, 4つの視点から実証分析を行った。その結果,株式所有構造や取締役会構造,大口株主の存在などのガバナンス・メカニズムが,自己株式取得などの企業行動に影響を与え,また投資家による期待エージェンシー・コストの見積もりなどを通して株式パフォーマンスに影響を与えていることを明らかにした。

研究成果

• [雑誌論文] 企業はどういう動機で金庫株消却を行うか-企業行動に関する実証分析- (2011)
  • 著者名/発表者名: 光定洋介・蜂谷豊彦
  • 雑誌名: 経営財務研究日本経営財務研究学会 巻: 第30巻 ページ: 61-82
  • 査読あり
• [雑誌論文] 自己株式取得の動機と株式所有構造-過小評価シグナリング動機からみた株主の影響- (2011)
  • 著者名/発表者名: 蜂谷豊彦・滕敏
  • 雑誌名: 証券経済研究 巻: 第76号 ページ: 129-146
  • 査読あり
• [雑誌論文] Ownership Structure, Managerial Decision, and Stock Repurchase in Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Teng, Min, and Toyohiko Hachiya
  • 雑誌名: Middle Eastern Finance and Economics 巻: Issue 12 ページ: 25-41
  • 査読あり
• [雑誌論文] The Impact of Regulatory Reform on Stock Repurchases : Evidence from Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Teng, Min, and Toyohiko Hachiya
  • 雑誌名: Journal of Applied Finance & Banking 巻: Vol.1 No.3 ページ: 159-187
  • 査読あり
• [雑誌論文] 株主の圧力と経営者の判断 (2011)
  • 著者名/発表者名: 蜂谷豊彦・滕敏
  • 雑誌名: 日本企業研究のフロンティア7 巻: 第5章 ページ: 49-61
• [雑誌論文] 取締役会改革と企業価値の変化 (2010)
  • 著者名/発表者名: 入江和彦・蜂谷豊彦
  • 雑誌名: 現代ファイナンス 巻: No.28 ページ: 45-67
  • 査読あり
• [雑誌論文] 株式所有構造と株式リターン-大口株主による所有の影響- (2010)
  • 著者名/発表者名: 山田隆・蜂谷豊彦
  • 雑誌名: 証券経済研究 巻: 72号 ページ: 141-153
  • 査読あり
• [雑誌論文] 投資家はなぜ消却を求めるか:金庫株消却からみるエージェンシー・コスト (2009)
  • 著者名/発表者名: 光定洋介・蜂谷豊彦
  • 雑誌名: 証券アナリストジャーナル 巻: 第47巻第5号 ページ: 89-102
  • 査読あり
• [雑誌論文] 内部資本市場の効率性からみたM & Aのパフォーマンス (2009)
  • 著者名/発表者名: 山田方敏・蜂谷豊彦
  • 雑誌名: 管理会計学 巻: 第18巻第1号 ページ: 33-48
  • 査読あり
• [雑誌論文] Assessing the intangible sources of profitability in Japan (2009)
  • 著者名/発表者名: Ramirez, G. Pablo, and Toyohiko Hachiya
  • 雑誌名: International Journal of Business Performance Management 巻: Vol.11 No.4 ページ: 259-276
  • URL: http://hermes-ir.lib.hit-u.ac.jp/ir/index.html
  • 査読あり
• [学会発表] Regulatory Reform and Corporate Financial Behavior : Evidence from Lifting the Ban on Treasury Stocks in Japan (2010)
  • 著者名/発表者名: Teng, Min, and Toyohiko Hachiya
  • 学会等名: Twenty Second Asian-Pacific Conference on International Accounting Issues
  • 発表場所: Gold Coast, Australia
  • 年月日: 20100100
• [学会発表] Agency Problems and Stock Repurchases : Evidence from Japan (2010)
  • 著者名/発表者名: 滕敏・蜂谷豊彦
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会第18回大会
  • 発表場所: 上智大学
  • 年月日: 2010-05-23
• [学会発表] Ownership structure and incentives to stock repurchase (2009)
  • 著者名/発表者名: 滕敏・蜂谷豊彦
  • 学会等名: 日本経営財務研究学会第33回全国大会
  • 発表場所: 山口大学
  • 年月日: 2009-09-25
• [学会発表] Stock Repurchase as a Leverage Adjustment Device (2007)
  • 著者名/発表者名: Teng, Min, and Toyohiko Hachiya
  • 学会等名: Asian Financial Association 2009 International Conferences
  • 発表場所: UQ Business School, Brisbane, Australia
  • 年月日: 20070700