日次投信ファンドフローと投資家センチメントに関する実証研究

2011 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 21530321
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 財政学・金融論
• 研究機関: 東京理科大学 (2010-2011); 関西学院大学 (2009)
• 研究代表者: 平木 多賀人 東京理科大学, 経営学部, 教授 (50208815)
• 研究期間 (年度): 2009 – 2011
• キーワード: 投資家行動 / センチメントファクター / アセットプライシング / 投資スタイル

研究概要

日次投資信託スタイル別フローデータから、3つの有力なセンチメント(インデックス、マネープール(リスク逃避港)とベアフロー)要因が抽出され、さらに、これらを線形結合・基準化させることで市場センチメントファクターを合成し、センチメントがプライスドファクターであることを実証した。月次データや株式以外あるいは国際資産でも日次とほぼ同様な結果を確認することができた。

研究成果

• [雑誌論文] 絵画投資と金融資産バブル (2011)
  • 著者名/発表者名: 平木多賀人、伊藤彰敏、竹澤直哉
  • 雑誌名: 立教ビジネスレビュー 巻: 第4号 ページ: 2-11
• [雑誌論文] How Did Japanese Investments Influence International Art Prices? (2009)
  • 著者名/発表者名: T. Hiraki, A. Ito, D. A. Speith and N. Takezawa
  • 雑誌名: Journal of Financial and Quantitative Analysis 巻: Vol.44, No.6 ページ: 1489-1514
  • 査読あり
• [雑誌論文] Risk Premia in International Equity Markets Revisited (2009)
  • 著者名/発表者名: S. J. Brown, T. Hiraki, K. Arakawa and S. Ohno
  • 雑誌名: Pacific-Basin Finance Journal 巻: Vo. 17, No.3 ページ: 295-318
  • 査読あり
• [学会発表] The Investment Value of Management Earnings Forecasts (2012)
  • 著者名/発表者名: T. Hiraki, M. Watanabe and A. Watanabe
  • 学会等名: 日本ファイナンス学会第20回大会
  • 発表場所: 一橋大学
  • 年月日: 20120500
• [学会発表] Household Consumption on Luxury Goods and Equity Premium Puzzle in Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: T. Hiraki, A. Ito and N. Takezawa
  • 学会等名: International Finance and Accounting Conference in Nagoya
  • 発表場所: Nagoya City University
  • 年月日: 2011-09-10
• [備考] SSRN
  • URL: http://papers.ssrn.com/sol3/cf_dev/AbsByAuth.cfm?per_id=67452