企業の気候変動対策要因を考慮した企業価値評価モデルの株価説明力に関する実証分析

2011 年度 研究成果報告書

• 研究課題/領域番号: 21530488
• 研究種目: 基盤研究(C)
• 配分区分: 補助金
• 応募区分: 一般
• 研究分野: 会計学
• 研究機関: 関西学院大学
• 研究代表者: 阪 智香 関西学院大学, 商学部, 教授 (10309403)
• 研究分担者: 大鹿 智基 早稲田大学, 商学学術院, 准教授 (90329160) ; 尾畑 裕 一橋大学, 商学研究科, 教授 (20194623) ; 長束 航 福岡大学, 商学部, 准教授 (70329069) ; 溝口 周二 横浜国立大学, 国際社会科学研究科, 教授 (30200033) ; 渡辺 剛 福岡大学, 商学部, 准教授 (30269493)
• 研究期間 (年度): 2009 – 2011
• キーワード: CO2排出量 / 気候変動ディスクロージャー / 気候変動対策活動 / 株価関連性

研究概要

非財務情報が生み出すキャシュ・フロー因子のうち気候変動対策要因に焦点を当て、企業価値に及ぼす影響を分析した。分析の結果、CO2排出量が株式時価総額に対して有意な負の影響を有すること、CO2排出量が増加(減少)した企業の株価リターンが低い(高い)ことが示された。また、気候変動対策情報開示や対策(環境マネジメントシステムの構築、排出量取引制度参加)によってその負の影響が緩和されることが示された。

研究成果

• [雑誌論文] 原価計算基準から原価・収益計算基準へ (2012)
  • 著者名/発表者名: 尾畑裕
  • 雑誌名: 會計 巻: 第181巻2号 ページ: 149-163
• [雑誌論文] 財務報告における記述情報開示の意義と課題 (2012)
  • 著者名/発表者名: 渡辺剛
  • 雑誌名: 福岡大学商学論叢 巻: 第56巻4号 ページ: 1-24
• [雑誌論文] 標準仕様化が原価計算・原価管理に対して有する意義 (2011)
  • 著者名/発表者名: 尾畑裕
  • 雑誌名: 企業会計 巻: 第63巻6号 ページ: 818-824
• [雑誌論文] CO2排出量の株価説明力と情報開示の影響 (2011)
  • 著者名/発表者名: 阪智香・大鹿智基
  • 雑誌名: 会計プログレス(日本会計研究学会) 巻: 第12号 ページ: 1-12
  • 査読あり
• [雑誌論文] 日欧における企業社会業績と企業財務業績 (2011)
  • 著者名/発表者名: 阪智香
  • 雑誌名: 産研叢書EU統合の深化-市場と企業の日本・EU比較- 巻: 第34巻 ページ: 143-158
• [雑誌論文] 排出量取引制度参加等と企業価値 (2011)
  • 著者名/発表者名: 阪智香・大鹿智基
  • 雑誌名: 會計 巻: 第180巻4号 ページ: 121-135
• [雑誌論文] 財務報告の変革と価値創造プロセス (2011)
  • 著者名/発表者名: 尾畑裕
  • 雑誌名: 企業会計 巻: 第63巻12号 ページ: 28-33
• [雑誌論文] Control of French and Japanese subsidiaries in China : implementing control mechanisms before and after the global economic crisis (2011)
  • 著者名/発表者名: Johannes Schaaper, Shuji Mizoguchi
  • 雑誌名: Asia Pacific Business Review 巻: Vol.17, No.4 ページ: 411-430
  • 査読あり
• [雑誌論文] ITの構造およびコスト・マネジメントの変遷 (2011)
  • 著者名/発表者名: 溝口周二
  • 雑誌名: 原価計算研究 巻: 第35巻1号 ページ: 39-47
  • 査読あり
• [雑誌論文] 財務報告の意義と公表情報の棚卸し (2010)
  • 著者名/発表者名: 長束航
  • 雑誌名: 福岡大学商学論叢 巻: 第54巻2・3・4号 ページ: 307-326
• [雑誌論文] Market Valuation of Corporate CO2 Emissions, Disclosure and Emissions Trading (2010)
  • 著者名/発表者名: Saka Chika and Oshika Tomoki
  • 雑誌名: SSRN eLibrary ページ: 1-13
• [雑誌論文] 環境負債をめぐる資本市場分析に関する諸研究-わが国における環境負債研究への示唆- (2009)
  • 著者名/発表者名: 阪智香
  • 雑誌名: 社会関連研究 巻: 第21号 ページ: 39-51
  • 査読あり
• [雑誌論文] PFIによる公共事業の原価管理 (2009)
  • 著者名/発表者名: 溝口周二
  • 雑誌名: 會計 巻: 第176巻4号 ページ: 99-112
• [雑誌論文] グローバルSCMシステムに関する情報化投資の考察 (2009)
  • 著者名/発表者名: 溝口周二
  • 雑誌名: 企業会計 巻: 第61巻12号 ページ: 4-10
• [学会発表] Market Valuation of Corporate CO2 Emissions and Disclosure of CO2 Information in Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Saka, C. and T. Oshika
  • 学会等名: International Symposium on Environmental Accounting and Supply Chain
  • 発表場所: 神戸大学
  • 年月日: 2011-12-03
• [学会発表] Valuation of Corporate CO2 Emissions and Disclosure of CO2 Information in Japan (2011)
  • 著者名/発表者名: Saka, C. and T. Oshika
  • 学会等名: American Accounting Association 2011 Annual Conference
  • 発表場所: アメリカ,デンバー
  • 年月日: 2011-08-09
• [学会発表] 財務報告の変革と価値創造プロセス (2011)
  • 著者名/発表者名: 尾畑裕
  • 学会等名: 日本会計研究学会特別委員会シンポジウム
  • 発表場所: 早稲田大学
  • 年月日: 2011-07-16
• [学会発表] 排出量取引情報と企業価値 (2010)
  • 著者名/発表者名: 尾畑裕
  • 学会等名: 日本会計研究学会特別委員会シンポジウム
  • 発表場所: 神戸大学六甲台本館
  • 年月日: 2010-06-19
• [学会発表] Market Valuation of Corporate CO2 Emissions, Disclosure and Emissions Trading (2010)
  • 著者名/発表者名: Saka Chika and Oshika Tomoki
  • 学会等名: Korean Accounting Association 2010 Annua Summer/International Conference
  • 発表場所: 釜山国際会議場(韓国)
  • 年月日: 2010-06-18
• [学会発表] CO2排出量が企業価値に与える影響に関する実証分析 (2010)
  • 著者名/発表者名: 大鹿智基
  • 学会等名: 日本会計研究学会特別委員会シンポジウム
  • 発表場所: 一橋大学国立東キャンパスマーキュリータワー2101教室
  • 年月日: 2010-03-27
• [学会発表] コックピット・モデルのコンセプト (2010)
  • 著者名/発表者名: 尾畑裕
  • 学会等名: 日本会計研究学会特別委員会シンポジウム
  • 発表場所: 一橋大学国立東キャンパスマーキュリータワー2101教室
  • 年月日: 2010-03-27
• [図書] 財務報告の変革 (2011)
  • 著者名/発表者名: 広瀬義州
  • 総ページ数: 389
  • 出版者: 中央経済社
• [図書] 別冊企業会計IFRS40基準のポイント解説 (2011)
  • 著者名/発表者名: 広瀬義州
  • 総ページ数: 276
  • 出版者: 中央経済社